Δύο διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια (ETF) spot που παρακολουθούν το token HYPE της Hyperliquid κατέρριψαν τα προηγούμενα ρεκόρ για την έναρξη altcoin fund στις Ηνωμένες Πολιτείες. Στις πρώτες 10 ημέρες διαπραγμάτευσης, τα ETF απορρόφησαν το 1,04% της συνολικής κεφαλαιοποίησης της HYPE — ταχύτερη απορρόφηση από οποιοδήποτε προηγούμενο ντεμπούτο altcoin. Το ορόσημο έρχεται καθώς ένα μόνο πορτοφόλι απέσυρε 30,93 εκατομμύρια δολάρια σε HYPE από το Coinbase Prime, σηματοδοτώντας συγκεντρωμένο ενδιαφέρον από μεγάλους κατόχους.
1,04% της κεφαλαιοποίησης σε 10 ημέρες
Τα δύο ETF, τα οποία ξεκίνησαν τη διαπραγμάτευση νωρίτερα αυτόν τον μήνα, συγκέντρωσαν συλλογικά λίγο πάνω από το 1% όλων των token HYPE σε κυκλοφορία εντός δύο εβδομάδων. Αυτός ο ρυθμός ξεπερνά κάθε προηγούμενη έναρξη altcoin fund που καταγράφεται από δεδομένα αγοράς, αν και η ακριβής λίστα ανταγωνιστών δεν αποκαλύφθηκε στις καταθέσεις. Η ταχεία απορρόφηση υποδηλώνει ισχυρή θεσμική όρεξη για έκθεση στο εγγενές token της Hyperliquid μέσω ρυθμιζόμενων οχημάτων.
Η ζήτηση ήταν τόσο έντονη που η καθαρή αξία ενεργητικού των κεφαλαίων διαπραγματεύτηκε για λίγο σε premium σε σχέση με την τιμή spot της HYPE σε δευτερογενείς αγορές — ένα σημάδι ότι οι αγοραστές ήταν διατεθειμένοι να πληρώσουν πάνω από την αγοραία αξία για την ευκολία ενός ETF wrapper. Αυτό το premium έχει έκτοτε μειωθεί καθώς πρόσθετη προσφορά εισήλθε στα κεφάλαια.
Ανάληψη πορτοφολιού 30,93 εκατομμυρίων δολαρίων
Την ίδια ημέρα που ξεκίνησαν τα ETF, ένα μοναδικό πορτοφόλι blockchain απέσυρε HYPE αξίας 30,93 εκατομμυρίων δολαρίων από το Coinbase Prime, σύμφωνα με δεδομένα on-chain. Η κίνηση έγινε ώρες πριν από την πρώτη ημερομηνία διακανονισμού των κεφαλαίων. Ούτε η ταυτότητα του ιδιοκτήτη του πορτοφολιού ούτε η σχέση του με τα ETF έχει επιβεβαιωθεί, αλλά ο χρονισμός ευθυγραμμίζεται με το είδος των αγορών μονάδων δημιουργίας που συνήθως συνοδεύουν νέες εκτοξεύσεις ETF.
Το Coinbase Prime λειτουργεί ως θεματοφύλακας για πολλά κρυπτο-ETF, αλλά το ανταλλακτήριο αρνήθηκε να σχολιάσει μεμονωμένες δραστηριότητες πελατών. Η ανάληψη ήταν αρκετά μεγάλη ώστε να αντιπροσωπεύει περίπου το 0,3% της κυκλοφορούσας προσφοράς της HYPE στις τρέχουσες τιμές.
Υπερέχοντας προηγούμενες εκτοξεύσεις altcoin
Προηγούμενα altcoin ETF — συμπεριλαμβανομένων εκείνων που παρακολουθούν tokens όπως Solana, Litecoin και Chainlink — χρειάστηκαν εβδομάδες ή μήνες για να φτάσουν σε παρόμοια επίπεδα διείσδυσης κεφαλαιοποίησης αγοράς, σύμφωνα με δεδομένα που συνέταξε η Bloomberg Intelligence. Το σημάδι των 10 ημερών των HYPE funds στο 1,04% σχεδόν διπλασιάζει το προηγούμενο ρεκόρ που είχε οριστεί από ένα προϊόν που συνδέεται με τη Solana πέρυσι.
Γιατί η ξαφνική έκρηξη; Πολλά από τα προηγούμενα altcoin ETF ξεκίνησαν κατά τη διάρκεια περιόδων χαμηλότερης συνολικής ρευστότητας κρυπτογράφησης ή αντιμετώπισαν περιορισμούς διανομής. Τα HYPE funds, αντίθετα, επωφελούνται από μια πιο ώριμη υποδομή ETF και μια συγκεντρωμένη προσφορά του υποκείμενου token — υπάρχουν λίγο πάνω από 3 δισεκατομμύρια HYPE, με ένα μεγάλο μέρος κλειδωμένο σε smart contracts. Αυτή η σχετική σπανιότητα μπορεί να επιτάχυνε τον ρυθμό απορρόφησης.
Η επιτυχία των ETF υπογραμμίζει επίσης μια στροφή στην προτίμηση των επενδυτών προς tokens proof-of-stake με ενεργά οικοσυστήματα προγραμματιστών. Η αλυσίδα μπλοκ της Hyperliquid επεξεργάζεται περίπου 1 δισεκατομμύριο δολάρια σε καθημερινό αποκεντρωμένο όγκο συναλλαγών, ένας παράγοντας που πιθανότατα οδηγεί την περιέργεια από θεσμικούς διαχειριστές.
Το ερώτημα τώρα είναι εάν τα κεφάλαια μπορούν να διατηρήσουν αυτόν τον ρυθμό κατά τον πρώτο πλήρη μήνα τους — ή εάν η αρχική έκρηξη θα μειωθεί καθώς το πορτοφόλι που μετακίνησε 30,9 εκατομμύρια δολάρια κάνει την επόμενη κίνησή του.
