What the new law does
->מה החוק החדש עושה
(or "מה כולל החוק החדש" but we'll keep literal: "מה החוק החדש עושה"). Then:The law creates a two-tier system. Ordinary retail investors face the 300,000-ruble cap per year on trades involving the most liquid digital assets. Qualified investors — those meeting certain asset or income thresholds — face no such limit. The government hasn't yet published the full list of qualifying criteria, but the distinction mirrors existing rules in Russia's securities markets.
Translation:החוק יוצר מערכת דו-שכבתית. משקיעים קמעונאיים רגילים עומדים בפני מגבלת 300,000 רובל לשנה על עסקאות הכוללות את הנכסים הדיגיטליים הנזילים ביותר. משקיעים מוסמכים — אלה העומדים בסף נכסים או הכנסה מסוים — אינם נתונים למגבלה כזו. הממשלה טרם פרסמה את הרשימה המלאה של קריטריוני ההסמכה, אך ההבחנה משקפת את הכללים הקיימים בשוקי ניירות הערך ברוסיה.
Note: "two-tier system" -> "מערכת דו-שכבתית". "asset or income thresholds" -> "סף נכסים או הכנסה". "securities markets" -> "שוקי ניירות הערך". Next:Only registered legal entities can run crypto exchanges. That shuts out unlicensed platforms and individual operators, a move the Kremlin says is meant to protect consumers and prevent money laundering. The law also formalizes rules for digital rights, a separate category of tokenized assets.
Translation:רק גופים משפטיים רשומים יכולים להפעיל בורסות קריפטו. זה מוציא מהמשחק פלטפורמות ללא רישיון ומפעילים פרטיים, מהלך שהקרמלין אומר שנועד להגן על צרכנים ולמנוע הלבנת הון. החוק גם מסדיר כללים לזכויות דיגיטליות, קטגוריה נפרדת של נכסים מתוגמלים (טוקניזציה).
Note: "digital rights" -> "זכויות דיגיטליות" (but in context, it's about tokenized assets, so we can say "נכסים דיגיטליים" but the original says "digital rights" as a category. We'll keep "זכויות דיגיטליות" and explain "קטגוריה נפרדת של נכסים מתוגמלים" (tokenized assets). Actually, "tokenized assets" is "נכסים מתוגמלים" but that might be confusing. Better: "נכסים שעברו טוקניזציה" or "נכסים דיגיטליים". We'll use "נכסים דיגיטליים" but the original says "tokenized assets" so we can say "נכסים שעברו טוקניזציה". Let's use: "החוק גם מסדיר כללים לזכויות דיגיטליות, קטגוריה נפרדת של נכסים שעברו טוקניזציה." That's fine. Next:Retail vs. qualified investors
->משקיעים קמעונאיים לעומת משקיעים מוסמכים
Then:The cap is the headline number. For most Russians, $3,700 a year in crypto trading isn't much — it's less than the average monthly salary in Moscow. But the law doesn't restrict holding crypto, only trading it on registered exchanges. And qualified investors can trade freely, which means the wealthy and institutions face no barrier.
Translation:המגבלה היא המספר המרכזי. עבור רוב הרוסים, 3,700 דולר בשנה במסחר קריפטו אינו הרבה — זה פחות מהשכר החודשי הממוצע במוסקבה. אבל החוק אינו מגביל החזקת קריפטו, אלא רק מסחר בבורסות רשומות. ומשקיעים מוסמכים יכולים לסחור בחופשיות, מה שאומר שהעשירים והמוסדות אינם נתקלים במחסום.
Note: "headline number" -> "המספר המרכזי" or "המספר הבולט". We'll use "המספר המרכזי". "average monthly salary" -> "השכר החודשי הממוצע". "wealthy and institutions" -> "העשירים והמוסדות". Next:Who qualifies? The law points to existing definitions: investors with at least 6 million rubles ($74,000) in assets, or those who have passed a special exam. That's a small slice of the population, but it's the slice that moves the most volume.
Translation:מי מוסמך? החוק מפנה להגדרות קיימות: משקיעים עם לפחות 6 מיליון רובל (74,000 דולר) בנכסים, או אלה שעברו בחינה מיוחדת. זהו חלק קטן מהאוכלוסייה, אבל זה החלק שמניע את עיקר הנפח.
Note: "moves the most volume" -> "מניע את עיקר הנפח" or "מבצע את רוב העסקאות". We'll use "מניע את עיקר הנפח". Next:
