A BlackRock legújabb, mesterséges intelligenciához kapcsolódó finanszírozási ügylete nehézségekbe ütközik, mivel a kötvénybefektetők magasabb hozamot követelnek a Crypto Briefing jelentése szerint. Az ellenállás akkor érkezik, amikor a piaci árazás szerint mindössze 32,5% a valószínűsége annak, hogy a Federal Reserve a következő három döntése során szünetelteti a kamatemeléseket.
Miért húzódoznak a befektetők
A kötvényvásárlók nagyobb prémiumot kérnek a BlackRock mesterséges intelligencia projektekhez kötött adósságkibocsátásáért. Az ügylet pontos méretét és feltételeit nem hozták nyilvánosságra, de a magasabb hozam iránti kereslet arra utal, hogy a befektetők fokozott kockázatot látnak az MI-szektorban vagy a tágabb hitelkörnyezetben. A BlackRock, a világ legnagyobb vagyonkezelője, folyamatosan bővíti kitettségét az MI-infrastruktúra, köztük adatközpontok és számítástechnikai hardverek iránt. Az ügylet az idei év egyik számos, MI-hez kapcsolódó adósságkibocsátása, miközben a vállalatok versenyeznek a kapacitás kiépítéséért.
A Fed háttere
Az ügylet időzítése egybeesik a kamatpályával kapcsolatos növekvő bizonytalansággal. A derivatív piacok jelenleg csak 32,5% esélyt adnak arra, hogy a Fed a következő három politikai ülésén változatlanul hagyja a kamatokat. Ez alacsonyabb a hónap elején tapasztalt magasabb esélyeknél, mivel a legutóbbi gazdasági adatok makacs inflációt és ellenálló munkaerőpiaci növekedést mutattak. A magasabb, hosszabb ideig fennmaradó kamatkörnyezet kevésbé vonzóvá teszi a kockázatosabb adósságot, ami hozzájárulhat a BlackRock MI-kötvényeivel szembeni hozamelvárásokhoz. A 32,5%-os érték, amely a fed funds futures-ből származik, jelentős csökkenést jelent a július elején látott 50%-os szinthez képest.
Mit jelent ez a kriptó számára
Bár az ügylet nem közvetlenül kapcsolódik a kriptóhoz, a BlackRock lépéseit a digitális eszközök befektetői szorosan figyelemmel kísérik. A cég iShares Bitcoin Trust (IBIT) a legnagyobb spot Bitcoin ETF a kezelt vagyon alapján. Egy sikeres MI-finanszírozási kör a technológiai kitettség iránti intézményi étvágy folytatódását jelezheti, míg egy kudarc vagy költséges feltételek megijeszthetik a kockázati piacokat széles körben. A kriptopiacok érzékenyek a kamatvárakozásokra, a Bitcoin és más eszközök gyakran fordítottan mozognak a reálhozamokkal. A kötvénypiac reakciója a BlackRock ügyletére a kockázati étvágy barométereként szolgálhat az eszközosztályok között.
Következő lépések
Az ügylet még a marketingfázisban van, és a BlackRock módosíthatja az árazást a befektetői igények kielégítése érdekében. A végleges árazás a következő napokban várható. Ha a magasabb hozam fennmarad, az precedenst teremthet más MI-hez kapcsolódó vállalati adósságkibocsátások számára. A Fed következő kamatdöntése szeptember 16-án várható, a piacok szorosan figyelik a nyelvezet bármilyen változását. Egyelőre a kötvénypiac egyértelmű jelet küld: az MI-adósság nem olcsó.
