Az amerikai munkaerőpiac éppen keresztülhúzta a kripto kamatcsökkentési narratíváját. A kezdeti munkanélküli segélykérelmek száma 187 000-re esett a július 18-ával végződő héten – ez a legalacsonyabb 1969 szeptembere óta. A 22 000-es csökkenés három hónap legnagyobb visszaesése volt, és messze meghaladta a közgazdászok 212 000-es várakozását. A kripto kereskedők számára, akik egy engedékeny Fed-re számítottak, az adat hideg zuhanyként hatott.
Az adat: a legalacsonyabb kérelmek 57 év alatt
A folyamatos kérelmek – azok, akik több mint egy hete kapnak ellátást – szintén csökkentek, 1,796 millióra a július 11-ével végződő héten, ami hathetes mélypont. A számok arra utalnak, hogy a munkaadók megtartják a dolgozóikat, még ha a gazdaság lassul is. Ez egy olyan szűk munkaerőpiac, ami a Fed-et szigorú irányvonalon tartja.
A kamatemelés valószínűsége megugrik
A CME FedWatch eszköz tükrözte a változást. Július 23-án a kamatemelés valószínűsége a következő ülésen 33,7% volt, szemben az egy héttel korábbi 11,8%-kal. A tartás esélye 66,3% volt. A magasabb kamatok vonzóbbá teszik a készpénzt és a kötvényeket, növelve a nem hozamtermelő eszközök, mint a Bitcoin, tartásának alternatív költségét. Korábban ebben a hónapban a gyenge foglalkoztatási adatok újraélesztették a kamatcsökkentési reményeket, és segítették a Bitcoin emelkedését. Ez a rally most törékenynek tűnik.
Kripto hatás: az alternatív költség nő
A Bitcoin és más kriptovaluták nem fizetnek hozamot. Amikor a kamatok magasak, a befektetőknek valódi alternatívájuk van az államkötvényekben vagy a pénzpiaci alapokban. A kamatemelési esélyek ugrása azt jelenti, hogy a makro hátszél, ami júniusban emelte a kriptót, elhalványul. Ha a Fed tényleg emel a kamatokon, a kockázatos eszközök megsínylik. De a piac egyelőre még mindig a tartást árazza be alapesetként.
Fenntartások: szezonális zaj és lehetséges visszapattanás
Nem mindenki kész kijelenteni, hogy a munkaerőpiac izzó. Egyes közgazdászok rámutattak, hogy a szezonális autógyári leállások torzíthatták az adatokat. A kérelmek jövő héten visszapattanhatnak a 200 000-es alacsony tartományba. Matthew Martin, az Oxford Economics vezető amerikai közgazdásza elmondta, hogy a kérelmek alacsony szintjét nehéz figyelmen kívül hagyni, de megjegyezte a lehetséges szezonális zajt. Ez teret hagy a kamatcsökkentési narratíva visszatérésének – ha a jövő heti számok csalódást okoznak.
A kripto számára a következő napok a Fed és a munkaerőpiaci adatok figyeléséről szólnak. A július 31-i kérelmekről szóló jelentés lesz az első teszt, hogy ez a hét csak egy átmeneti kilengés vagy egy trend volt-e.
