A Morgan Stanley leminősítette a Circle Internetet, és csökkentette célárfolyamát, hivatkozva a tokenizált pénzpiaci alapokkal, az Open USD projekttel és a USDC forgalom lassulásával kapcsolatos növekvő kockázatokra. A lépés jelentős hangulatváltást jelez a stabilcoin-kibocsátóval szemben a Wall Street egyik legnagyobb bankjának részéről.
Miért történt a leminősítés
A Morgan Stanley elemzői leminősítették a Circle Internet besorolását, és csökkentették a célárfolyamot, bár a cég nem közölte az új számokat. A leminősítést három fő aggodalom vezérelte: a tokenizált pénzpiaci alapok térnyerése, amelyek közvetlenül versenyeznek a Circle hozamtermelő termékeivel, az Open USD kezdeményezéssel kapcsolatos bizonytalanság, valamint a USDC kínálat növekedésének lassulása. Ezek a tényezők együttesen nehezebb környezetet jeleznek a Circle alaptevékenysége számára.
A tokenizált pénzpiaci alapok a vizsgálat középpontjában
A tokenizált pénzpiaci alapok egyre népszerűbbek, mint a stabilcoin-alapú hozamtermékek alternatívái. Ezek az alapok, amelyeket gyakran hagyományos vagyonkezelők bocsátanak ki blokklánc-infrastruktúrán, lehetőséget kínálnak a befektetőknek, hogy hozamot érjenek el anélkül, hogy elhagynák a kripto-ökoszisztémát. A Morgan Stanley elemzői attól tartanak, hogy ez a trend elszívhatja a keresletet a Circle saját hozamkínálatától, különösen a USDC-hez kötött termékektől. A bank közvetlen versenytársként tekint a szegmensre, amely szűkítheti a marzsokat és lassíthatja az elfogadást.
Az Open USD és a USDC növekedési kihívásai
Az Open USD projekt, amely egy nyílt forráskódú, decentralizált stabilcoin létrehozását célozza, szintén aggodalomra adott okot. Bár még korai szakaszban van, a projekt potenciális hosszú távú versenytársat jelenthet a Circle zászlóshajó terméke számára. Külön említendő, hogy a USDC kínálatának növekedése az utóbbi hónapokban lelassult a gyors bővülés időszaka után. A Morgan Stanley jelentése arra utal, hogy az új kibocsátások üteme nem tart lépést a korábbi várakozásokkal, ami kérdéseket vet fel a Circle piaci részesedésének pályájával kapcsolatban. A bank elemzői a szabályozási bizonytalanság és az erősödő verseny kombinációját jelölték meg a lassulás hátterében.
A Circle még nem reagált nyilvánosan a leminősítésre. A vállalat továbbra is bővíti jelenlétét a fizetések és a határokon átnyúló átutalások terén, de a Morgan Stanley döntése szkepticizmust ad hozzá egy jelentős intézményi szereplő részéről. A befektetők figyelemmel kísérik a közelgő USDC-kínálati adatokat, valamint az Open USD projekt előrehaladásával kapcsolatos bejelentéseket. A leminősítés nyomást gyakorol a Circle-re, hogy bizonyítsa: növekedési története érintetlen marad a bank által azonosított kihívások ellenére.
