IPO SpaceX telah menarik permintaan investor sebesar $150 miliar dibandingkan penawaran sebesar $75 miliar, sehingga kelebihan permintaan dua kali lipat. Hal ini membuat investor ritel tradisional yang menggunakan broker seperti Robinhood, Fidelity, atau Charles Schwab menghadapi alokasi minimal atau bahkan nol. Sementara itu, platform kripto Bybit dan Kraken meluncurkan saham tokenisasi SpaceX melalui program xStocks mereka, memberikan jalur masuk yang berbeda — meskipun dengan catatan tertentu.
Apa itu saham tokenisasi sebenarnya
Kraken mendaftarkan token tersebut sebagai SPCXx. Bybit menjalankan versinya sendiri. Keduanya adalah sertifikat pelacak sintetis, bukan ekuitas riil. Pemegang tidak mendapatkan hak suara, dividen, atau kepemilikan di SpaceX. Bybit mengklaim tokennya didukung 1:1 oleh ekuitas riil yang disimpan dalam kustodian teregulasi setelah alokasi IPO, namun instrumen tersebut tetap bersifat sintetis. Daya tariknya adalah akses tanpa perlu akun broker tradisional.
Siapa yang ditinggalkan
Investor ritel yang memilih jalur tradisional melalui broker arus utama kemungkinan akan mendapatkan alokasi yang sangat kecil atau nol. Tumpukan permintaan $150 miliar berarti institusi dan dana besar menghabiskan sebagian besar penawaran $75 miliar. Bagi pengguna Robinhood pada umumnya, jalur tokenisasi di Kraken atau Bybit mungkin satu-satunya cara untuk mendapatkan eksposur — meskipun itu eksposur, bukan kepemilikan.
Pembayaran untuk insinyur
Saham mantan insinyur SpaceX dinilai sebesar $28 juta pada harga IPO. Itu adalah contoh konkret kekayaan yang diciptakan oleh penawaran ini bagi karyawan awal, meskipun sebagian besar investor ritel berebut sisa-sisa. Belum ada kabar apakah insinyur tersebut memegang versi tokenisasi.
Tanggal dan logistik
Pendaftaran untuk akses SpaceX berbasis kripto berlangsung mulai 7 Juni hingga 11 Juni. Perdagangan token dimulai pada 12 Juni — hari yang sama ketika SpaceX diperkirakan akan membunyikan bel Nasdaq. Bybit dan Kraken akan bersaing untuk aliran pesanan pada hari pertama perdagangan yang kemungkinan volatil di pasar sintetis.
Pertanyaan yang mengemuka: jika saham tokenisasi didasarkan pada ekuitas riil yang disimpan dalam kustodian, apa yang terjadi jika rantai kustodian itu putus atau jika alokasi IPO tidak sepenuhnya diselesaikan? Bybit belum merinci rencana cadangannya. Untuk saat ini, jendela pendaftaran ditutup pada hari Jumat.
