IPO SpaceX zebrało 150 miliardów dolarów popytu inwestorów przy ofercie o wartości 75 miliardów dolarów, co oznacza dwukrotne przekroczenie subskrypcji. Tradycyjni inwestorzy detaliczni korzystający z brokerów takich jak Robinhood, Fidelity czy Charles Schwab stoją przed minimalnymi przydziałami lub ich brakiem. Tymczasem platformy kryptowalutowe Bybit i Kraken uruchamiają tokenizowane akcje SpaceX w ramach swoich programów xStocks, oferując alternatywną drogę – choć z zastrzeżeniami.
Czym właściwie są tokenizowane akcje
Kraken notuje token pod symbolem SPCXx. Bybit ma swoją własną wersję. Oba to syntetyczne certyfikaty śledzące, a nie rzeczywiste udziały. Posiadacze nie otrzymują praw głosu, dywidend ani własności w SpaceX. Bybit twierdzi, że jego tokeny są zabezpieczone w stosunku 1:1 rzeczywistymi akcjami przechowywanymi w regulowanym depozycie po przydziale IPO, jednak instrumenty pozostają syntetyczne. Głównym przekazem jest dostęp bez konieczności posiadania tradycyjnego rachunku maklerskiego.
Kto zostaje pominięty
Inwestorzy detaliści, którzy wybrali tradycyjną ścieżkę przez główne domy maklerskie, prawdopodobnie otrzymają minimalne lub zerowe przydziały. Stos popytu na 150 miliardów dolarów oznacza, że instytucje i duże fundusze pochłonęły większość oferty o wartości 75 miliardów dolarów. Dla przeciętnego użytkownika Robinhood tokenizowana ścieżka na Kraken lub Bybit może być jedynym sposobem na uzyskanie jakiejkolwiek ekspozycji – choć jest to ekspozycja, a nie własność.
Wypłata inżyniera
Udziały byłego inżyniera SpaceX są wyceniane na 28 milionów dolarów przy cenie IPO. To konkretny przykład bogactwa, jakie oferta tworzy dla wczesnych pracowników, podczas gdy większość inwestorów detalicznych bije się o resztki. Na razie nie wiadomo, czy ten inżynier posiada jakąkolwiek tokenizowaną wersję.
Daty i logistyka
Rejestracja na kryptowalutowy dostęp do SpaceX trwa od 7 do 11 czerwca. Handel tokenami rozpoczyna się 12 czerwca – tego samego dnia SpaceX ma zadzwonić dzwonkiem Nasdaq. Bybit i Kraken będą konkurować o przepływ zleceń podczas prawdopodobnie zmiennego pierwszego dnia handlu na rynku syntetycznym.
Pozostaje pytanie: jeśli tokenizowane akcje opierają się na rzeczywistych udziałach przechowywanych w depozycie, co się stanie, jeśli ten łańcuch depozytowy się zerwie lub przydział IPO nie zostanie w pełni rozliczony? Bybit nie podał szczegółów swojego planu awaryjnego. Na razie okno rejestracji zamyka się w piątek.
