SpaceX的IPO已吸引1500亿美元的投资者需求，而发行规模仅为750亿美元，因此超额认购两倍。这意味着使用Robinhood、Fidelity或Charles Schwab等券商的传统散户投资者将面临极少或零分配。与此同时，加密平台Bybit和Kraken通过其xStocks项目推出代币化SpaceX股票，提供了一条不同的入场途径——但存在一些限制。
代币化股票究竟是什么
Kraken将代币列为SPCXx，Bybit有自己的版本。两者均为合成追踪凭证，而非真实股权。持有者不享有投票权、分红或SpaceX的所有权。Bybit声称其代币在IPO分配后由受监管托管机构持有的真实股权按1:1比例支持，但这些工具仍然是合成品。其卖点在于无需传统券商账户即可获得入场机会。
谁被排除在外
通过主流券商走传统路线的散户投资者很可能获得极少或零分配。1500亿美元的需求意味着机构和大型基金吃掉了750亿美元发行的大部分。对于普通Robinhood用户来说，在Kraken或Bybit进行代币化投资可能是获取曝光的唯一途径——但这只是曝光，而非所有权。
工程师的丰厚回报
一位前SpaceX工程师所持股份按IPO定价估值达2800万美元。这具体展示了此次发行如何为早期员工创造财富，即使大多数散户投资者仍在争抢微薄份额。目前尚未知晓该工程师是否持有任何代币化版本。
日期与安排
基于加密的SpaceX入场登记时间为6月7日至6月11日。代币交易将于6月12日开始——同日SpaceX预计在纳斯达克敲钟。Bybit和Kraken将在这个合成市场可能首日交易波动剧烈的情况下争夺订单流。
一个悬而未决的问题是：如果代币化股票由托管机构持有的真实股权支持，那么当托管链条断裂或IPO分配未能完全结算时会发生什么？Bybit尚未详细说明其应对方案。目前，登记窗口将于周五关闭。
