Le autorità di regolamentazione sudcoreane stanno valutando una serie di norme antiriciclaggio che costringerebbero gli exchange di criptovalute a presentare 85 volte più segnalazioni di transazioni rispetto a oggi — una mossa che gli addetti ai lavori del settore avvertono potrebbe sovraccaricare i sistemi di conformità e far aumentare i costi.
Il salto di 85x
Le modifiche proposte al quadro AML della Corea del Sud richiederebbero agli exchange di segnalare praticamente tutte le transazioni sospette, non solo quelle di grandi dimensioni o transfrontaliere attualmente monitorate. Con il nuovo regime, ogni operazione segnalata, interazione con wallet o modello di prelievo dovrebbe essere documentata e inviata alla Korea Financial Intelligence Unit (KoFIU).
Si tratta di un salto da circa 12.000 segnalazioni all'anno per exchange a oltre un milione, secondo le stime di consulenti locali in materia di conformità. Il moltiplicatore di 85 volte non è un errore di battitura — è il fulcro della proposta, e sta facendo sì che gli exchange si affrettino a capire come potrebbero aumentare il personale.
Perché ora?
La Corea del Sud sta inasprendo la supervisione sulle criptovalute dal crollo di Terra nel 2022 e dalla più recente ondata di truffe di phishing che hanno prosciugato miliardi di dollari dagli investitori al dettaglio. La Financial Services Commission ha chiarito di volere che le criptovalute operino sotto lo stesso standard di segnalazione delle transazioni sospette delle banche tradizionali — ma le banche hanno infrastrutture di conformità decennali e eserciti di analisti. Gli exchange no.
Il tempismo non è dei migliori. Molti exchange coreani si stanno ancora riprendendo dal mercato ribassista del 2025. I volumi di scambio sono ridotti e diverse piattaforme più piccole operano già con margini molto stretti. Un aumento di 85 volte delle segnalazioni potrebbe costringerle ad assumere dozzine di nuovi addetti alla conformità o ad acquistare costosi software di screening automatizzato — o semplicemente a chiudere.
Il collo di bottiglia della conformità
Anche gli exchange più grandi, come Upbit e Bithumb, sono preoccupati per lo sforzo operativo. I loro team di conformità gestiscono attualmente poche centinaia di migliaia di segnalazioni all'anno. Passare a milioni richiederebbe una revisione completa dei sistemi interni, inclusi il monitoraggio delle transazioni in tempo reale, la valutazione del rischio basata sull'IA e l'integrazione con il portale di invio della KoFIU — niente di economico o veloce.
Una preoccupazione comune: i falsi positivi. Se le norme sono troppo ampie, gli exchange potrebbero finire per inondare i regolatori di segnalazioni di bassa qualità, seppellendo entrambe le parti nel rumore. Ciò vanifica lo scopo dell'applicazione AML.
Cosa succederà dopo
La proposta è ancora in forma di bozza. Un periodo di consultazione pubblica è in corso fino a metà giugno, e la Financial Services Commission dovrebbe pubblicare una versione finale entro settembre. I gruppi di settore stanno facendo pressioni per un'implementazione graduale — magari prima un aumento di 10x, poi un incremento progressivo — ma finora i regolatori non hanno ceduto.
Se le norme venissero approvate così come sono scritte, gli exchange avranno circa sei mesi per adeguarsi. Per quelli che non possono, la scelta potrebbe essere netta: fondersi con un operatore più grande, passare a una licenza non coreana o chiudere i battenti. Il panorama delle criptovalute in Corea del Sud sta per diventare molto più ristretto — o molto più costoso.
