ビジネス詳細が明らかにされていない企業DayOneが、2つの大陸で同時に上場する準備を進めている。関係者によると、同社はシンガポールと米国で二重の新規株式公開（IPO）を申請し、合計で200億ドルの評価額を目指している。
二重上場戦略
二重IPOは稀であり、特にこの規模ではなおさらだ。シンガポール証券取引所と米国の取引所（おそらくニューヨーク証券取引所またはナスダック）の両方に株式を上場することで、DayOneは2つの深い資本プールへのアクセスが規制の複雑さを上回ると見込んでいる。同社の投資家への売り文句は、二重上場によりアジアと米国の需要を同時に取り込め、単一市場への依存を減らせるというものだ。
200億ドルの評価額は、まだ収益やセクターを開示していない企業にとって大胆な数字だ。情報筋はDayOneをクロスボーダー重視のテクノロジー企業と説明しているが、詳細はほとんどない。今後数週間以内に公開される予定のIPO書類で、より多くの情報が明らかになるだろう。
なぜシンガポールと米国なのか？
シンガポールは、助成金や高成長企業向けの合理化された規制ルートを提供し、テクノロジー企業の上場を積極的に誘致している。DayOneにとって、シンガポール上場は東南アジアで最も急速に成長している金融ハブへの足がかりを提供し、米国のみの上場に影響を与える可能性のある地政学的な混乱に対するヘッジとなる。一方、米国は最も深い機関投資家の資本プールと、野心的な成長ストーリーに報いる市場を提供する。
二重IPO構造は、米中対立の間で事業を展開する企業にとって漠然としているが現実的な懸念である地政学的リスクを軽減するのにも役立つ。シンガポールに拠点を置くことで、DayOneは中立的なプレーヤーとして位置づけられ、ワシントンや北京での決定にさらされるリスクが少なくなる。
DayOneはIPOロードショーの日程をまだ決めていないが、このプロセスに詳しい銀行家によると、同社は両方の上場を同じ四半期内に価格設定することを目指している。二重上場の開始には、シンガポール金融管理局と米国証券取引委員会からの同時の目論見書承認が必要となり、これは過去に同様の取り組みを妨げてきた調整の課題となる。
現時点では、投資家はDayOneのコアビジネスと収益軌道について推測するしかない。IPO書類はいくつかの疑問に答えるだろうが、最大の疑問——200億ドルの評価額が2つの市場で同時に維持できるのか——は、最初の取引が成立したときにのみ決着するだろう。
