ビットコイン・ドミナンスが60%超、イーサリアムとの機関投資家需要格差が拡大とCryptoQuant

CryptoQuantのオンチェーンデータは、2026年のビットコインとイーサリアムの回復に明確な違いがあることを示している。ビットコインの上昇は実際のスポット購入に支えられており、投資家は取引所からBTCを引き出して長期保管している。イーサリアムの価格は持ちこたえているが、その理由は異なる。新たな需要ではなく、売り圧力の減少によるものだ。

ビットコインの機関投資家による購入ラッシュ

米国スポットビットコインETFは2026年5月4日に5億3200万ドルの純流入を記録し、4月全体では24億4000万ドルに達した。これは約8カ月ぶりの月間機関投資家購入額の最大値である。これは取引所から供給を除去し、価格に対して構造的な追い風を生み出す真の需要である。

イーサリアムの低調なフロー

米国スポットイーサリアムETFは5月4日にわずか6129万ドルの純流入を記録した。ETHの機関投資家フローの規模と一貫性はビットコインの軌道に及ばない。CryptoQuantの分析は、イーサリアムの価格安定は新たな需要の急増よりも売り圧力の減少によるものであることを示している。

ドミナンスの格差

ビットコイン・ドミナンス（暗号資産全体の時価総額に占めるBTCの割合）は現在60%超にある。CryptoQuantは、イーサリアムがビットコインと同様の持続的なスポット購入を示すまでは、この水準が維持される可能性が高いと述べている。機関投資家の資金が引き続きBTCを好む限り、その市場シェアは高いままとなる。

アルトコイン上昇に必要な条件

イーサリアムが最終的にビットコインのスポット需要パターンを反映すれば、資本がビットコインからより広い市場へと回転するにつれて、より広範なアルトコイン上昇が続く可能性がある。しかし、それはまだ起きていない。現時点では、ビットコインは約8万1500ドルで取引されており、重要な8万ドルの水準を超えて固まっている。次の大きな動きは、機関投資家の資金がBTCへの流れと同じようにETHに流れ始めるかどうかにかかっている可能性がある。