비트코인이 마침내 실현 손익비율(30일 이동평균)에서 '공포 영역'을 벗어났다. 이는 시장의 공포에 의한 매도세 최악의 국면이 지나갔음을 분명히 보여주는 신호다. 비트코인 실현 시가총액도 수개월간의 하락세를 멈추고 30일 변화율이 소폭 플러스로 전환되면서 일부 자본이 다시 유입되고 있음을 시사한다. 그러나 약 81,000달러에 머물며 횡보하는 모습을 보일 뿐, 시장이 완전히 회복된 것과는 거리가 멀다.
공포 국면 전개 과정
실현 손익비율은 평균 코인이 이익 또는 손실로 이동했는지 여부를 알려준다. 2025년에는 상승장 이후 투자자들이 차익을 실현하면서 이 비율이 급등했다. 이후 2025년 후반부터 2026년까지 급락하며 보유자들이 손실을 감수하며 서둘러 탈출하는 공포 영역으로 진입했다. 이제 그 공포 국면은 사라졌다. 비율은 더 이상 적색 신호를 보내지 않지만 여전히 상대적으로 낮은 수준에 머물러 있어 시장이 중립적이며, 과열 상태는 아님을 의미한다.
실현 시가총액, 플러스 전환
모든 비트코인의 평균 취득 원가를 추적하는 실현 시가총액은 작년 말부터 줄어들고 있었다. 이러한 감소세가 마침내 멈췄다. 30일 변화율이 이제 소폭 플러스로 전환되어 지난 한 달간 순 자본 유입이 있었음을 나타낸다. 그러나 그 규모는 미미하다. 과거 강세장에서 매월 수십억 달러가 유입되었던 것과 비교하면 이는 빗방울 수준이다. 올바른 방향으로의 한 걸음이지만, 홍수는 아니다.
가격 움직임, 중립에 갇히다
비트코인은 약 81,000달러에 거래되며 수주째 횡보 중이다. 온체인 데이터는 바닥이 지지되고 있음을 시사하지만, 확신을 가지고 매수에 나서는 매수자는 드물다. 이제 관건은 실현 시가총액 유입이 가속화될지, 아니면 시장이 금리 결정, 규제 변화 등 느린 온체인 회복 이상의 촉매제를 계속 기다릴지에 달려 있다.
