S&P 500 telah meningkat kira-kira 8% setakat tahun ini pada akhir Julai 2026, tetapi hala tuju jangka pendek pasaran bergantung pada nada Rizab Persekutuan (Fed) dan hasil pendapatan saham teknologi gergasi. Minit mesyuarat Fed pada Jun menunjukkan kos pinjaman masih tinggi dan mengeluarkan bahasa sebelumnya yang membayangkan pelonggaran, menetapkan pentas untuk mesyuarat 28–29 Julai yang berpotensi hawkish. Sementara itu, hasil Perbendaharaan 10 tahun berada sekitar 4.67%, menjadi halangan bagi saham teknologi dengan gandaan tinggi.
Keputusan Q2 Alphabet
Alphabet melaporkan hasil Q2 2026 sebanyak $119.8 bilion, meningkat 24% tahun ke tahun. Hasil awan melonjak 82% kepada $24.8 bilion. Walau bagaimanapun, perbelanjaan modal syarikat mencecah $44.9 bilion pada suku tersebut, dan ia menaikkan panduan perbelanjaan modal setahun penuh kepada antara $195 bilion dan $205 bilion. Perbelanjaan besar ini menyebabkan aliran tunai bebas Alphabet menjadi negatif kira-kira $5.9 bilion pada Q2.
Mengapa perbelanjaan modal penting
Peningkatan perbelanjaan modal saham teknologi gergasi menjadi pemacu utama turun naik bagi pasaran yang lebih luas. Jika perbelanjaan pada pusat data dan infrastruktur AI mengatasi pertumbuhan hasil dan pemonetaran ketinggalan, gandaan mungkin termampat. Pelabur memerhati dengan teliti sama ada Alphabet dan rakan setaranya dapat mengubah pelaburan besar tersebut kepada pertumbuhan keuntungan. Aliran tunai bebas negatif di Alphabet menekankan risiko ini.
Fed dan hasil Perbendaharaan
Minit Fed Jun mengesahkan bahawa kos pinjaman masih tinggi, dan pengeluaran bahasa pelonggaran sebelumnya mencadangkan penggubal dasar tidak tergesa-gesa untuk memotong kadar. Dengan hasil Perbendaharaan 10 tahun sekitar 4.67%, saham teknologi dengan gandaan tinggi menghadapi halangan yang berterusan. Mesyuarat FOMC seterusnya pada 20-21 Julai akan menjadi kritikal bagi hala tuju pasaran.
Buat masa ini, kenaikan S&P 500 kira-kira 8% setakat tahun ini mencerminkan pasaran yang telah menyerap kadar yang lebih tinggi dan perbelanjaan besar saham teknologi gergasi. Tetapi gabungan aliran tunai bebas negatif Alphabet, hasil Perbendaharaan yang tinggi, dan pendirian berhati-hati Fed meninggalkan prospek jangka pendek yang sangat sensitif terhadap isyarat dasar seterusnya dan laporan pendapatan daripada gergasi teknologi lain.
