S&P 500 में जुलाई 2026 के अंत तक साल-दर-साल लगभग 8% की बढ़त दर्ज की गई है, लेकिन बाजार की अल्पकालिक दिशा फेडरल रिजर्व के रुख और बड़ी टेक कंपनियों के कमाई के नतीजों पर निर्भर करती है। Fed की जून मीटिंग के मिनट्स से पता चलता है कि उधारी लागत ऊंची बनी हुई है और पिछली भाषा को हटा दिया गया है जो नरमी का संकेत देती थी, जिससे 28-29 जुलाई की बैठक में सख्त रुख की संभावना बनती है। इस बीच, 10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड 4.67% के आसपास मँडरा रही है, जो उच्च मल्टीपल वाले टेक शेयरों के लिए एक बाधा है।
Alphabet की Q2 के नतीजे
Alphabet ने Q2 2026 में 119.8 बिलियन डॉलर का राजस्व दर्ज किया, जो साल-दर-साल 24% अधिक है। क्लाउड राजस्व में 82% की उछाल आई और यह 24.8 बिलियन डॉलर रहा। लेकिन कंपनी का पूंजीगत व्यय (capex) तिमाही में 44.9 बिलियन डॉलर रहा, और उसने पूरे वर्ष के लिए capex अनुमान को बढ़ाकर 195 बिलियन से 205 बिलियन डॉलर कर दिया। इस खर्च के कारण Q2 में Alphabet का मुक्त नकदी प्रवाह (free cash flow) लगभग 5.9 बिलियन डॉलर नकारात्मक हो गया।
क्यों मायने रखता है capex
बड़ी टेक कंपनियों का बढ़ता पूंजीगत व्यय व्यापक बाजार के लिए अस्थिरता का एक प्रमुख कारण है। यदि डेटा सेंटरों और AI बुनियादी ढांचे पर खर्च राजस्व वृद्धि से अधिक हो जाता है और मुद्रीकरण पिछड़ जाता है, तो मल्टीपल में संकुचन हो सकता है। निवेशक बारीकी से देख रहे हैं कि क्या Alphabet और उसके साथी इन भारी निवेशों को लाभ वृद्धि में बदल सकते हैं। Alphabet का नकारात्मक मुक्त नकदी प्रवाह इस जोखिम को रेखांकित करता है।
Fed और ट्रेजरी यील्ड
Fed की जून मीटिंग के मिनट्स ने पुष्टि की कि उधारी लागत ऊंची बनी हुई है, और पिछली नरमी का संकेत देने वाली भाषा को हटाने से पता चलता है कि नीति निर्माता दरों में कटौती करने की जल्दी में नहीं हैं। 10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड लगभग 4.67% होने के कारण, उच्च मल्टीपल वाले टेक शेयरों पर लगातार दबाव बना हुआ है। 28-29 जुलाई को होने वाली FOMC की अगली बैठक बाजार की दिशा के लिए महत्वपूर्ण होगी।
फिलहाल, S&P 500 की साल-दर-साल लगभग 8% की बढ़त एक ऐसे बाजार को दर्शाती है जिसने ऊंची दरों और बड़ी टेक कंपनियों के भारी खर्च को आत्मसात कर लिया है। लेकिन Alphabet का नकारात्मक मुक्त नकदी प्रवाह, ऊंची ट्रेजरी यील्ड और Fed का सतर्क रुख मिलकर अल्पकालिक दृष्टिकोण को अगले नीतिगत संकेत और अन्य टेक दिग्गजों की कमाई रिपोर्टों के प्रति अत्यधिक संवेदनशील बनाते हैं।
