תוצאות הרבעון השני של Alphabet
Alphabet דיווחה על הכנסות של 119.8 מיליארד דולר ברבעון השני של 2026, עלייה של 24% לעומת השנה שעברה. הכנסות הענן זינקו ב-82% ל-24.8 מיליארד דולר. אך ההוצאות ההוניות של החברה הגיעו ל-44.9 מיליארד דולר ברבעון, והיא העלתה את תחזית ההוצאות ההוניות השנתית לטווח של 195 עד 205 מיליארד דולר. מסע ההוצאות הזה דחף את תזרים המזומנים החופשי של Alphabet לשלילי של כ-5.9 מיליארד דולר ברבעון השני.
מדוע ההוצאות ההוניות חשובות
ההוצאות ההוניות העולות של חברות הטכנולוגיה הגדולות הן מפתח תנודתיות לשוק הרחב. אם ההוצאות על מרכזי נתונים ותשתיות בינה מלאכותית עולות על צמיחת ההכנסות והמונטיזציה מפגרת, המכפילים עלולים להידחס. המשקיעים עוקבים מקרוב האם Alphabet וחברות מקבילות יכולות להפוך את ההשקעות העצומות הללו לצמיחת רווחים. תזרים המזומנים החופשי השלילי ב-Alphabet מדגיש את הסיכון.
הפד ותשואות האג"ח
פרוטוקול ישיבת הפד ביוני אישר שעלויות ההלוואה נותרו גבוהות, והסרת הניסוח הקודם על הקלה מרמזת שקובעי המדיניות אינם ממהרים להוריד ריבית. עם תשואת האג"ח ל-10 שנים סביב 4.67%, מניות טכנולוגיה בעלות מכפילים גבוהות מתמודדות עם רוח נגדית מתמשכת. יש
