Samsung Securities koopt een belang van 2% in Dunamu — het bedrijf achter de dominante Zuid-Koreaanse cryptobeurs Upbit — van gelieerde ondernemingen van Kakao, de techgigant die de beurs mede lanceerde. De deal is meer dan $200 miljoen waard, volgens mensen die bekend zijn met de transactie.
De aankoop van het belang maakt deel uit van een grotere herstructurering van het eigendom van Dunamu. Hoewel het hoofdsom van de totale transactie wordt gerapporteerd op $408 miljoen, vertegenwoordigt het specifieke deel van Samsung Securities een 2%-aandeel ter waarde van ruim $200 miljoen.
Een grote gok op crypto-infrastructuur
Samsung Securities, de brokerage-tak van het Samsung-concern, waagt zich niet licht aan crypto. Door in Dunamu te stappen, krijgt het blootstelling aan de beurs die het overgrote deel van het Zuid-Koreaanse handelsvolume in digitale activa verwerkt. Voor een traditionele financiële onderneming is dit een betekenisvolle stap in het ecosysteem — niet via een kleine start-up, maar via de gevestigde marktleider.
De gelieerde ondernemingen van Kakao verminderen hun belang. Dat betekent niet dat de berichtengigant crypto de rug toekeert; het is meer een gedeeltelijke exit waarmee ze een deel van de waarde kunnen verzilveren die sinds de begindagen van Dunamu is opgebouwd. De overgebleven Kakao-gelieerden houden nog steeds een deel van de beurs aan.
Wat het prijskaartje zegt
Een 2%-aandeel voor $200 miljoen impliceert een waardering van ruwweg $10 miljard voor Dunamu. Dat is een flink bedrag voor een bedrijf dat grotendeels afhankelijk is van handelsvolumes, die sterk kunnen schommelen met de marktomstandigheden. Maar de dominantie van Upbit in Korea — het heeft bijvoorbeeld ongeveer 80% van de lokale handel — geeft Dunamu een duurzame inkomstenbasis waar de meeste beurzen buiten Binance alleen maar van kunnen dromen.
De prijs weerspiegelt ook de premie die beleggers toekennen aan gereguleerde beurzen op de thuismarkt. Dunamu heeft het strikte licentiestelsel van Zuid-Korea en de vereisten voor rekeningen op echte naam doorstaan, een barrière die veel kleinere spelers buiten de deur houdt.
Wat nu gebeurt
De deal heeft nog steeds goedkeuring van de toezichthouder nodig, waarschijnlijk van de Financial Services Commission van Zuid-Korea. Aangezien Samsung Securities een lokale financiële onderneming is en het belang onder de 5% ligt, wordt goedkeuring verwacht maar is niet gegarandeerd — de FSC heeft het toezicht op crypto-gerelateerde investeringen door traditionele instellingen aangescherpt.
Kijk in de komende weken uit naar een officiële melding van Samsung Securities. Als het doorgaat, maakt de deal van Samsung een van de meest opvallende strategische investeerders van Dunamu, naast Kakao en een handvol durfkapitaalfondsen. Dat is het soort goedkeuring dat ertoe doet wanneer toezichthouders en institutionele klanten toekijken.
