VanEck, de vermogensbeheerder achter een reeks beursgenoteerde producten, heeft zijn tokenized fonds genoteerd op het Euler DeFi-protocol. De zet plaatst een gereguleerd financieel product in een decentraal uitleenplatform, wat een volgende stap markeert in het vervagen van de grens tussen traditionele financiën en onchain-markten.
Een gereguleerd fonds op een open platform
Het fonds, dat VanEck op Ethereum heeft getokeniseerd, is nu beschikbaar op Euler — een protocol waarmee gebruikers activa kunnen uitlenen en lenen zonder tussenpersoon. Voor Euler betekent het hosten van een VanEck-fonds het toevoegen van een gereguleerd, reëel actief aan een DeFi-pool die normaal gesproken in cryptocurrencies handelt. Voor VanEck is het een kans om te testen of institutionele beleggers hun producten in smart contracts zullen aanhouden in plaats van via een broker.
DeFi-protocollen hebben zich aangepast om dit soort gereguleerde activa te kunnen hosten. Euler's integratie volgt op vergelijkbare stappen van andere uitleenplatforms die kapitaal uit de traditionele financiële sector willen aantrekken. Het idee is eenvoudig: als een pensioenfonds of een family office een getokeniseerd geldmarktfonds op Euler kan storten en rendement kan behalen, hebben ze daar geen bankrekening voor nodig.
Waarom tokenisatie belangrijk is voor DeFi
Tokenisatie — het uitgeven van een digitale vertegenwoordiging van een reëel actief op een blockchain — is het mechanisme dat dit mogelijk maakt. VanEck's fondstoken vertegenwoordigt een aandeel in de onderliggende portefeuille, die zelf kortlopende Amerikaanse staatsobligaties bevat. Op Euler kan die token worden gebruikt als onderpand om andere activa te lenen, of simpelweg worden aangehouden om rente te verdienen.
De vermogensbeheersector heeft al jaren belangstelling voor tokenisatie. Brancheprognoses zeggen dat tokenisatie biljoenen dollars onchain zal brengen — niet alleen fondsen, maar ook onroerend goed, obligaties en zelfs private equity. De VanEck-notering op Euler geeft die prognoses een concreet voorbeeld om naar te verwijzen.
Wat dit betekent voor de markt
Voorlopig is het fonds klein ten opzichte van VanEck's totale vermogensbasis. Maar de notering geeft aan dat DeFi-protocollen bereid zijn om gereguleerde financiering te accommoderen, en dat uitgevers bereid zijn te experimenteren met open rails. De grote onbeantwoorde vraag is hoe toezichthouders deze kruisbestuiving zullen behandelen — een getokeniseerd geldmarktfonds in een DeFi-uitleenpool past niet netjes in de regels voor effecten of crypto.
VanEck heeft niet gezegd of het meer getokeniseerde fondsen gepland heeft. Euler's team heeft publiekelijk gezegd dat ze verwachten dat meer traditionele uitgevers zullen volgen. De komende maanden zullen uitwijzen of gebruikers daadwerkelijk kapitaal in het fonds steken — of afwachten of toezichthouders eerst ingrijpen.
