Samsung Securities kupuje 2% udziałów w Dunamu — spółce stojącej za dominującą w Korei Południowej giełdą kryptowalut Upbit — od podmiotów powiązanych z Kakao, gigantem technologicznym, który pomógł uruchomić tę giełdę. Wartość transakcji przekracza 200 milionów dolarów, jak podają osoby zaznajomione z transakcją.
Zakup udziałów jest częścią większej restrukturyzacji własności Dunamu. Choć podawana w raportach ogólna kwota transakcji wynosi 408 milionów dolarów, konkretna część przypadająca Samsung Securities stanowi 2% udziałów o wartości przekraczającej 200 milionów dolarów.
Duży zakład na infrastrukturę kryptowalut
Samsung Securities, ramię maklerskie konglomeratu Samsung, nie angażuje się w kryptowaluty lekkomyślnie. Zakup udziałów w Dunamu daje jej dostęp do giełdy obsługującej zdecydowaną większość wolumenu obrotu aktywami cyfrowymi w Korei Południowej. Dla tradycyjnej firmy finansowej jest to znaczący krok w ekosystem — nie przez mały startup, lecz przez uznanego lidera rynku.
Podmioty powiązane z Kakao zmniejszają swoje udziały. Nie oznacza to jednak, że gigant komunikacyjny ucieka od kryptowalut; to raczej częściowe wyjście, które pozwala im zrealizować część wartości zgromadzonej od wczesnych dni Dunamu. Pozostałe podmioty powiązane z Kakao wciąż posiadają część giełdy.
Co mówi cena
2% udziałów za 200 milionów dolarów implikuje wycenę Dunamu na około 10 miliardów dolarów. To spora kwota dla firmy, która w dużej mierze opiera się na wolumenach handlowych, mogących znacznie wahać się wraz z warunkami rynkowymi. Ale dominacja Upbit w Korei — posiada ona około 80% lokalnego rynku handlu — zapewnia Dunamu trwałą bazę przychodów, o której większość giełd poza Binance może tylko pomarzyć.
Cena odzwierciedla również premię, jaką inwestorzy przypisują regulowanym giełdom na rodzimym rynku. Dunamu przeszła przez rygorystyczne południowokoreańskie przepisy dotyczące licencji oraz wymogi dotyczące rachunków z imienia i nazwiska, co stanowi barierę, która wyeliminowała wielu mniejszych graczy.
Co dalej
Transakcja wciąż wymaga zgody regulatora, prawdopodobnie Południowokoreańskiej Komisji Usług Finansowych (FSC). Biorąc pod uwagę, że Samsung Securities jest lokalną firmą finansową, a udział jest poniżej 5%, zgoda jest oczekiwana, ale nie gwarantowana — FSC zaostrzyła nadzór nad inwestycjami tradycyjnych instytucji powiązanymi z kryptowalutami.
Oficjalne zgłoszenie od Samsung Securities należy spodziewać się w nadchodzących tygodniach. Jeśli transakcja dojdzie do skutku, uczyni Samsung jednym z bardziej znaczących inwestorów strategicznych Dunamu, obok Kakao i kilku funduszy venture capital. To rodzaj pieczęci zatwierdzenia, która ma znaczenie, gdy obserwują to regulatorzy i instytucjonalni klienci.
