A Samsung Securities está comprando uma participação de 2% na Dunamu — a empresa por trás da principal exchange de criptomoedas da Coreia do Sul, a Upbit — de afiliadas da Kakao, a gigante de tecnologia que ajudou a lançar a exchange. O negócio é avaliado em mais de US$ 200 milhões, segundo pessoas familiarizadas com a transação.
A compra da participação faz parte de uma reestruturação maior da propriedade da Dunamu. Embora o valor total da transação tenha sido reportado em US$ 408 milhões, a parcela específica vinda da Samsung Securities representa uma fatia de 2% no valor de mais de US$ 200 milhões.
Uma grande aposta na infraestrutura de criptomoedas
A Samsung Securities, braço de corretagem do conglomerado Samsung, não se envolve com criptomoedas de forma leviana. Comprar uma participação na Dunamu lhe dá exposição à exchange que lida com a grande maioria do volume de negociação de ativos digitais da Coreia do Sul. Para uma empresa financeira tradicional, este é um passo significativo em direção ao ecossistema — não através de uma pequena startup, mas sim do líder de mercado estabelecido.
As afiliadas da Kakao estão reduzindo sua participação. Isso não significa que o gigante de mensagens esteja fugindo das criptomoedas; trata-se mais de uma saída parcial que permite sacar parte do valor acumulado desde os primeiros dias da Dunamu. As afiliadas restantes da Kakao ainda detêm uma parte da exchange.
O que o preço indica
Uma participação de 2% por US$ 200 milhões implica uma avaliação de aproximadamente US$ 10 bilhões para a Dunamu. Esse é um número robusto para uma empresa que depende em grande parte dos volumes de negociação, que podem oscilar drasticamente com as condições do mercado. Mas o domínio da Upbit na Coreia — ela detém cerca de 80% da negociação local — proporciona à Dunamu uma base de receita duradoura que a maioria das exchanges, fora a Binance, só pode sonhar.
O preço também reflete o prêmio que os investidores atribuem a exchanges regulamentadas e focadas no mercado local. A Dunamu navegou pelo regime de licenciamento rigoroso da Coreia do Sul e pelos requisitos de conta com nome real, uma barreira que manteve muitos players menores de fora.
O que acontece agora
O negócio ainda precisa de aprovação regulatória, provavelmente da Comissão de Serviços Financeiros da Coreia do Sul. Dado que a Samsung Securities é uma empresa financeira local e a participação é inferior a 5%, a aprovação é esperada, mas não garantida — a FSC tem intensificado a supervisão de investimentos ligados a criptomoedas por instituições tradicionais.
Espere um registro oficial da Samsung Securities nas próximas semanas. Se for aprovado, o negócio tornará a Samsung um dos investidores estratégicos mais notáveis da Dunamu, ao lado da Kakao e de alguns fundos de venture. Esse é o tipo de selo de aprovação que importa quando reguladores e clientes institucionais estão observando.
