Gullprisene falt tirsdag da tradere priset inn en høyere sannsynlighet for renteøkning fra Fed, mens Brent-råolje steg over 100 dollar fatet for første gang på flere uker. Bevegelsene kommer midt i skiftende forventninger til pengepolitikken og vedvarende forsyningsbekymringer i energimarkedene.
Hvorfor gull faller
Spotgull falt omtrent 1,5 % til rundt 1 950 dollar per unse, det største døgnfallet på en måned. Utløseren: sterkere enn ventede amerikanske sysselsettingstall og haukaktige uttalelser fra Fed-tjenestemenn, som sammen presset sannsynligheten for en renteøkning på et kvart prosentpoeng på neste møte over 60 %. Høyere renter gjør det ikke-renteavkastende gullet mindre attraktivt.
Dollarindeksen steg 0,4 % etter hvert som renteøkningsspådommene økte, noe som la ytterligere press på gull. Investorer roterte ut av det trygge metallet og inn i kortsiktige statsobligasjoner, der avkastningen nå gir en reell avkastning for første gang på flere måneder.
Oljens rally fortsetter
Brent-råolje, den internasjonale referansen, passerte 100,50 dollar fatet under asiatisk handel, og forlenget en oppgang som har lagt til nesten 15 % på to uker. Bevegelsen kommer ettersom OPEC+-produksjonskutt strammer de fysiske markedene og kinesisk etterspørsel viser tegn til bedring.
Analytikere i flere store banker har hevet sine oljeprognoser for slutten av året, med henvisning til kombinasjonen av frivillige produksjonsbegrensninger og motstandsdyktig forbruk. Nivået på 100 dollar anses som en psykologisk terskel som kan tiltrekke seg ytterligere spekulativ kjøpsaktivitet.
Gullspådommen på 10 000 dollar
Til tross for det pågående salget viser et prediksjonsmarked drevet av Kalshi en sannsynlighet på 3,9 % for at gull når 10 000 dollar per unse innen desember. Det er en langskuddssjanse, men kontrakten har sett økt volum de siste dagene ettersom noen tradere sikrer seg mot et halerisikoscenario med en kraftig devaluering av dollaren eller en systemisk finanskrise.
Markedet impliserer at gull må mer enn dobles fra dagens nivåer på mindre enn åtte måneder – en bevegelse som ikke har historisk presedens utenfor hyperinflasjonsepisoder. Likevel gjenspeiler selve eksistensen av en målbar sannsynlighet angsten som ulmer i enkelte markedsdeler.
Foreløpig er den dominerende fortellingen fortsatt Feds neste trekk. Sentralbankens møte i juli vil bli fulgt nøye for eventuelle signaler om tempoet i innstrammingen. Hvis renteøkningene akselererer, kan gull teste støtte nær 1 900 dollar. Hvis Fed blinker, kan metallet finne fotfestet igjen.
