Acțiunile Fujifilm Holdings au scăzut cu până la 18% vineri, cea mai abruptă scădere din istorie, după ce rezultatele din primul trimestru au fost mult sub estimările analiștilor. Compania a confirmat, de asemenea, că analizează o divizare parțială a Fujifilm Business Innovation, o unitate care generează aproximativ 35% din vânzările consolidate.
De ce ratarea rezultatelor a durut
Venitul operațional pentru trimestrul încheiat în iunie a fost de 51,2 miliarde de yeni (323 milioane de dolari), mult sub estimarea medie a analiștilor de 77,1 miliarde de yeni. Costurile mai mari cu materiile prime și cheltuielile unice au influențat rezultatul, dar daunele au fost mai profunde. Profitul de bază s-a slăbit în segmentele de sănătate și inovare în afaceri, potrivit analiștilor Jefferies.
Analiștii Jefferies, inclusiv Masahiro Nakanomyo, au declarat că rezultatele din primul trimestru au arătat o deteriorare suplimentară a profitabilității afacerii de dezvoltare și producție a Fujifilm. Aceștia au susținut că o redresare puternică ar fi dificilă până la anul fiscal care se încheie în martie 2028.
Planul de divizare prinde contur
Fujifilm a confirmat că studiază o divizare parțială a Fujifilm Business Innovation, cunoscută anterior sub numele de Fuji Xerox. Conform planului, Fujifilm ar păstra o participație de sub 20% și ar distribui restul acționarilor ca dividend în natură. Unitatea ar fi apoi listată la Bursa din Tokyo.
Compania a declarat că își propune să execute divizarea în termen de doi până la trei ani, sub rezerva aprobării acționarilor și a regulilor japoneze privind divizările eligibile fiscal. Dacă divizarea va avea loc, Fujifilm intenționează să păstreze marca Fujifilm pe unitate.
Profitabilitate în loc de creștere
Divizarea se încadrează în strategia VISION2030 a Fujifilm, care prioritizează profitabilitatea și eficiența capitalului în detrimentul creșterii brute a vânzărilor. Unitatea de inovare în afaceri, deși un motor important de venituri, a fost o povară pentru marje în ultimele trimestre.
Investitorii par să se întrebe dacă divizarea poate debloca valoare suficient de rapid. Scăderea record într-o singură zi a acțiunilor sugerează că piața dorea răspunsuri mai imediate despre cum intenționează Fujifilm să-și repare profitabilitatea de bază, nu doar o restructurare viitoare.
Sezon de rezultate dificil la Tokyo
Fujifilm nu este singura companie afectată. Acțiunile Kioxia au scăzut, de asemenea, puternic după o ratare a ghidajului luna trecută, deși unii analiști au rămas optimiști în privința redresării. Acțiunile japoneze tranzacționează într-un sezon de rezultate volatil, companiile confruntându-se cu costuri de intrare mai mari și cerere neuniformă.
Pentru Fujifilm, următorii pași depind de aprobarea acționarilor și de dacă autoritățile fiscale japoneze vor binecuvânta structura divizării. Compania spune că se așteaptă să finalizeze analiza în termen de doi până la trei ani, dar investitorii vor urmări următoarele rezultate trimestriale cu mult înainte de atunci.
