Компания ChangXin Memory Technologies (CXMT) готовится провести крупнейшее первичное публичное размещение (IPO) в Азии в этом году, привлекая $8,6 млрд на Шанхайской бирже STAR Market. Размещение происходит на фоне 700-процентного роста выручки китайского производителя чипов памяти и высокого спроса на микросхемы, используемые в системах искусственного интеллекта.
Почему это IPO важно
Привлечение $8,6 млрд делает IPO CXMT крупнейшим в Азии в 2026 году, опережая другие значительные размещения в регионе. Это также знаковое событие для STAR Market — технологической площадки Китая, которая в последние годы с трудом привлекала крупные размещения. Предложение CXMT свидетельствует о том, что инвесторы делают большую ставку на сектор чипов памяти, особенно с учётом того, что задачи ИИ требуют огромных объёмов памяти с высокой пропускной способностью.
Взрывной рост выручки и попутный ветер от ИИ
Согласно проспекту эмиссии, выручка CXMT выросла примерно на 700% за последний год. Этот рост напрямую связан с бумом ИИ: большие языковые модели и другие приложения искусственного интеллекта нуждаются в быстрой и ёмкой памяти, и CXMT позиционирует себя как ключевой поставщик. Компания — один из немногих игроков в мире, способных производить чипы DRAM, рынок которых долгое время был под контролем Samsung, SK Hynix и Micron. Технологии CXMT быстро совершенствуются, что позволяет ей захватывать долю рынка как в Китае, так и за его пределами.
На что пойдут привлечённые средства
Ожидается, что средства от IPO будут направлены на расширение производственных мощностей и финансирование научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ. CXMT строит новые заводы в Хэфэе и других местах для удовлетворения спроса. Компания также сталкивается с действующими экспортными ограничениями США, которые ограничивают её доступ к передовому оборудованию для производства чипов, поэтому свежий капитал будет крайне важен для разработки альтернативных производственных процессов.
Риски и регуляторный фон
Несмотря на сильные финансовые показатели, CXMT работает в политически напряжённой обстановке. США внесли компанию в чёрные списки, ограничив продажи американских технологий ей. Это вынуждает CXMT полагаться на китайских производителей оборудования и инструменты старших поколений. Инвесторы будут следить за тем, помогут ли средства от IPO компании преодолеть эти ограничения и сохранить траекторию роста.
Дата размещения на Шанхайской бирже STAR Market пока не объявлена, но ожидается, что сделка будет закрыта в течение нескольких недель.
