ChangXin Memory Technologies (CXMT) готується провести найбільше первинне публічне розміщення акцій в Азії цього року, залучивши $8,6 млрд на біржі STAR Market у Шанхаї. Лістинг відбувається на тлі 700% зростання доходів китайського виробника мікросхем пам'яті та стрімкого попиту на чипи, що використовуються в системах штучного інтелекту.
Чому IPO важливе
Залучені $8,6 млрд роблять IPO CXMT найбільшим в Азії у 2026 році, випереджаючи інші великі лістинги в регіоні. Це також знаменує собою віху для STAR Market — китайської технологічної біржі, яка останніми роками насилу приваблювала масштабні розміщення. Пропозиція CXMT свідчить про те, що інвестори роблять великі ставки на сектор мікросхем пам'яті, особливо з огляду на те, що робочі навантаження ШІ потребують величезних обсягів пам'яті з високою пропускною здатністю.
Вибухове зростання доходів і попутний вітер ШІ
Доходи CXMT зросли приблизно на 700% за останній рік, згідно з проспектом компанії. Це зростання безпосередньо пов'язане з бумом ШІ: великі мовні моделі та інші застосунки ШІ потребують швидких і щільних мікросхем пам'яті, і CXMT позиціонувала себе як ключового постачальника. Компанія є одним із небагатьох гравців у світі, здатних виробляти мікросхеми DRAM — ринок, який довгий час домінували Samsung, SK Hynix і Micron. Технологія CXMT швидко вдосконалилася, що дозволило їй захопити частку ринку в Китаї та за його межами.
На що підуть кошти
Очікується, що надходження від IPO будуть спрямовані на розширення виробничих потужностей та фінансування досліджень і розробок. CXMT будує нові заводи з виробництва мікросхем у Хефеї та інших місцях, щоб задовольнити попит. Компанія також стикається з постійними експортними обмеженнями з боку США, які обмежують її доступ до передового обладнання для виробництва мікросхем, тому свіжий капітал буде критично важливим для розробки альтернативних виробничих процесів.
Ризики та регуляторне тло
Незважаючи на сильні фінансові показники, CXMT працює в політично напруженому середовищі. США внесли компанію до торговельних чорних списків, обмеживши продаж їй американських технологій. Це змусило CXMT покладатися на китайських виробників обладнання та інструменти старшого покоління. Інвестори спостерігатимуть, чи допоможуть надходження від IPO компанії подолати ці обмеження та зберегти траєкторію зростання.
Дата лістингу на шанхайській біржі STAR Market ще не оголошена, але очікується, що угода буде завершена протягом кількох тижнів.
