ChangXin Memory Technologies (CXMT) szykuje się do przeprowadzenia największej w tym roku pierwszej oferty publicznej w Azji, pozyskując 8,6 mld USD na szanghajskim rynku STAR. Debiut następuje w momencie, gdy chiński producent układów pamięci notuje 700-procentowy wzrost przychodów i ogromny popyt na chipy wykorzystywane w systemach sztucznej inteligencji.
Dlaczego IPO ma znaczenie
Kwota 8,6 mld USD sprawia, że IPO CXMT jest największym w Azji w 2026 r., wyprzedzając inne duże oferty w regionie. Stanowi także kamień milowy dla rynku STAR, technologicznej platformy giełdy w Szanghaju, która w ostatnich latach miała trudności z przyciągnięciem głośnych debiutów. Oferta CXMT to sygnał, że inwestorzy stawiają na sektor układów pamięci, zwłaszcza że obciążenia AI wymagają ogromnych ilości pamięci o dużej przepustowości.
Eksplozja przychodów i wiatr w żagle od AI
Według prospektu CXMT, przychody firmy wzrosły o około 700% w ciągu ostatniego roku. Wzrost ten jest bezpośrednio związany z boomem na sztuczną inteligencję: duże modele językowe i inne aplikacje AI potrzebują szybkich, pojemnych układów pamięci, a CXMT pozycjonuje się jako kluczowy dostawca. Firma jest jednym z nielicznych graczy na świecie zdolnych do produkcji układów DRAM – rynku od dawna zdominowanego przez Samsunga, SK Hynix i Micron. Technologia CXMT szybko się rozwija, co pozwala jej zdobywać udział w rynku w Chinach i poza nimi.
Na co zostaną przeznaczone środki
Środki z IPO mają zostać przeznaczone na zwiększenie mocy produkcyjnych oraz finansowanie badań i rozwoju. CXMT buduje nowe fabryki w Hefei i innych lokalizacjach, aby sprostać popytowi. Firma boryka się również z amerykańskimi ograniczeniami eksportowymi, które utrudniają jej dostęp do zaawansowanego sprzętu do produkcji chipów, dlatego pozyskany kapitał będzie kluczowy dla opracowania alternatywnych procesów produkcyjnych.
Ryzyko i otoczenie regulacyjne
Mimo silnych fundamentów finansowych CXMT działa w napiętym politycznie otoczeniu. USA umieściły firmę na czarnych listach handlowych, ograniczając sprzedaż amerykańskiej technologii. To zmusza CXMT do polegania na chińskich producentach sprzętu i starszych generacjach narzędzi. Inwestorzy będą obserwować, czy środki z IPO pomogą firmie poradzić sobie z tymi ograniczeniami i utrzymać ścieżkę wzrostu.
Data debiutu na szanghajskim rynku STAR nie została jeszcze ogłoszona, ale transakcja ma zostać sfinalizowana w ciągu kilku tygodni.
