Компания Marathon Digital Holdings (MARA) начала сбор согласий среди инвесторов, владеющих старшими обеспеченными облигациями Long Ridge Energy на сумму 600 млн долларов. Этот шаг, объявленный на этой неделе, касается 8,750% старших обеспеченных облигаций со сроком погашения в 2032 году и связан с предстоящим приобретением майнером биткоинов.
Что подразумевает запрос на согласие
Держателей облигаций просят проголосовать по предлагаемым поправкам к договору эмиссии, регулирующему эти облигации. В рамках запроса MARA добивается одобрения на изменение определенных ковенантов или других положений — изменений, которые, по заявлению компании, необходимы для осуществления запланированного приобретения Long Ridge Energy. Точные поправки не были указаны в первоначальном заявлении, но они напрямую связаны со сделкой, в результате которой Long Ridge перейдет под контроль MARA.
Сбор согласий — это стандартный инструмент, используемый компаниями для пересмотра условий долга перед закрытием слияния или поглощения. Если большинство держателей облигаций согласятся, поправки становятся обязательными для всех владельцев.
Компания Long Ridge Energy, базирующаяся в Огайо, эксплуатирует электростанцию, работающую на природном газе. Этот объект был ключевым партнером для MARA, обеспечивая дешевую электроэнергию для операций по майнингу биткоинов. Предстоящее приобретение даст MARA прямое владение активом по генерации электроэнергии, что потенциально позволит зафиксировать цены на энергию и расширить мощность хеширования.
Облигации на сумму 600 млн долларов были выпущены Long Ridge Energy в рамках более раннего финансирования. Теперь, когда MARA собирается приобрести компанию, условия облигаций необходимо скорректировать с учетом изменения собственности и контроля.
На что обратить внимание держателям облигаций
Сбор согласий будет открыт в течение определенного периода, что даст держателям облигаций время для ознакомления с предлагаемыми изменениями и голосования. MARA не раскрыла крайний срок ответов, но такие процессы обычно длятся несколько недель. Держатели облигаций, которые не дадут согласия, могут быть связаны решением большинства, если будет достигнут требуемый порог.
Для инвесторов ключевой вопрос заключается в том, повлияют ли поправки на кредитный профиль облигаций или купонные выплаты. Ставка 8,750% относительно высока, что отражает риск Long Ridge как самостоятельного эмитента. После приобретения поддержка MARA может либо укрепить, либо усложнить положение долга, в зависимости от структуры изменений.
MARA не давала публичных комментариев, кроме регуляторного заявления. Ожидается, что компания предоставит обновленную информацию после подсчета результатов сбора согласий.
