У Bitwise появился новый бычий аргумент в пользу токена HYPE от Hyperliquid. Управляющий активами утверждает, что рынок недооценивает его, рассматривая проект как очередную деривативную биржу, тогда как на самом деле он строит то, что называют «супер-приложением» для глобальной торговли. Это заявление прозвучало на этой неделе и уже вызвало споры среди трейдеров, которые наблюдали за резкими колебаниями цены HYPE с момента запуска.
Тезис Bitwise
В аналитической записке Bitwise объяснила, почему считает HYPE одним из самых недооцененных активов в криптовалюте. Основной аргумент фирмы: Hyperliquid — это не просто площадка для перпетуальных свопов. Это полноценная платформа — с собственным L1, спотовым ордербуком и экосистемой приложений, — которая может захватить гораздо большую долю торгового рынка. Bitwise утверждает, что текущая оценка отражает дисконт «нишевых деривативов», а не потенциал супер-приложения.
Записка не стесняется в выражениях. В ней говорится, что рынок оценивает Hyperliquid как мелкую биржу, в то время как активность в сети и рост пользователей говорят об обратном. Bitwise не указала конкретную ценовую цель, но подтекст ясен: если сценарий с супер-приложением реализуется, HYPE может стоить значительно больше.
Что видит рынок
На данный момент Hyperliquid входит в число самых загруженных децентрализованных деривативных платформ. Рыночная капитализация его токена HYPE ставит его в высший эшелон альткойнов, но Bitwise считает, что этого недостаточно. Фирма указывает на расширяющийся набор функций платформы — от спотовой торговли до нативного рынка кредитования — как на доказательство того, что она выходит за рамки деривативов. Критики могут назвать ярлык «супер-приложения» оптимистичным, но послужной список Bitwise придает вес ее заявлениям.
Время имеет значение. По мере улучшения регуляторной ясности в ряде юрисдикций такие платформы, как Hyperliquid, позиционируют себя как полноценные альтернативы централизованным биржам. Если Bitwise права, рынок в конечном итоге может переоценить HYPE, отразив эти более широкие амбиции. Если она ошибается, токен останется в своей текущей нише — солидный деривативный актив, но не более того.
Пока дискуссия открыта. Bitwise изложила свою позицию. Рынку решать, заслуживает ли HYPE премии за супер-приложение или нет.
