Bitwise có một lập luận tăng giá mới dành cho HYPE token của Hyperliquid. Công ty quản lý tài sản này cho rằng thị trường đang định giá thấp đồng tiền này, xem dự án chỉ là một sàn giao dịch phái sinh thông thường trong khi thực tế nó đang xây dựng thứ mà họ gọi là 'ứng dụng siêu tổng hợp' cho giao dịch toàn cầu. Lập luận này được công bố vào tuần này và đã gây tranh luận trong cộng đồng giao dịch, những người đã chứng kiến giá HYPE biến động mạnh kể từ khi ra mắt.
Luận điểm của Bitwise
Trong báo cáo nghiên cứu, Bitwise giải thích lý do họ cho rằng HYPE là một trong những tài sản bị bỏ qua nhất trong lĩnh vực crypto. Luận điểm cốt lõi: Hyperliquid không chỉ là nền tảng giao dịch hợp đồng perpetual. Đây là một nền tảng toàn diện — với lớp L1 riêng, sổ lệnh giao ngay và hệ sinh thái ứng dụng — có tiềm năng chiếm lĩnh phần lớn thị trường giao dịch. Bitwise cho biết định giá hiện tại phản ánh mức chiết khấu 'phái sinh chuyên biệt', chứ không phải tiềm năng của ứng dụng siêu tổng hợp.
Báo cáo không ngần ngại chỉ rõ: thị trường đang định giá Hyperliquid như một sàn giao dịch nhỏ lẻ trong khi hoạt động trên chuỗi và tốc độ tăng trưởng người dùng lại cho thấy một câu chuyện khác. Bitwise không đưa ra mức giá mục tiêu cụ thể, nhưng hàm ý rất rõ: nếu luận điểm về ứng dụng siêu tổng hợp trở thành hiện thực, HYPE có thể có giá trị cao hơn đáng kể.
Cách nhìn từ thị trường
Hiện tại, Hyperliquid là một trong những nền tảng phái sinh phi tập trung bận rộn nhất. Đồng HYPE của nó có vốn hóa thị trường thuộc nhóm đầu của các altcoin, nhưng Bitwise cho rằng điều đó là chưa đủ. Công ty chỉ ra bộ sản phẩm đang mở rộng — từ giao dịch giao ngay đến thị trường cho vay nội tại — như bằng chứng cho thấy nền tảng này đang phát triển vượt ra khỏi lĩnh vực phái sinh. Các nhà phê bình có thể cho rằng nhãn hiệu 'ứng dụng siêu tổng hợp' là quá lạc quan, nhưng thành tích trước đây của Bitwise khiến những nhận định của họ được đánh giá cao.
Thời điểm rất quan trọng. Với việc quy định ngày càng rõ ràng tại nhiều khu vực, các nền tảng như Hyperliquid đang định vị mình như giải pháp toàn diện thay thế các sàn tập trung. Nếu Bitwise đúng, thị trường có thể sẽ điều chỉnh định giá HYPE để phản ánh tham vọng rộng lớn hơn này. Nếu sai, đồng tiền này sẽ vẫn giữ nguyên vị trí hiện tại — một lựa chọn phái sinh ổn định, nhưng không hơn.
Hiện tại, cuộc tranh luận vẫn mở. Bitwise đã trình bày luận điểm của mình. Thị trường sẽ quyết định liệu HYPE có xứng đáng với mức định giá cao hơn của 'ứng dụng siêu tổng hợp' hay không.
