Bitwise对Hyperliquid的HYPE代币提出了新的看涨理由。这家资产管理公司认为市场对其估值过低，将该项目仅仅视为另一家衍生品交易所，而实际上它正在构建一个所谓的“超级应用”，以支持全球交易。这一观点本周发布后，已引发交易者的广泛讨论，他们目睹了HYPE自上线以来价格的剧烈波动。
Bitwise的论点
在一份研究报告中，Bitwise阐述了为何认为HYPE是加密货币中被严重忽视的资产之一。该公司的核心论点是：Hyperliquid不仅仅是一个永续合约交易平台，而是一个全栈平台——拥有自主的L1网络、现货订单簿和应用生态系统——有望在交易市场中占据更大份额。Bitwise表示，当前估值反映的是“小众衍生品”的折价，而非“超级应用”的潜力。
该报告直言不讳，指出市场将Hyperliquid定价为小型交易所，而链上活动和用户增长数据却讲述着不同的故事。Bitwise未给出具体价格目标，但言下之意明确：若“超级应用”论点成立，HYPE的价值可能大幅提升。
市场视角
目前，Hyperliquid已成为最活跃的去中心化衍生品平台之一。其HYPE代币的市值跻身山寨币第一梯队，但Bitwise认为这还不够。该公司指出，平台正从现货交易到原生借贷市场不断扩展，证明其正在超越衍生品领域。尽管批评者可能认为“超级应用”标签过于乐观，但Bitwise的过往记录为其观点增添了分量。
时机至关重要。随着多个司法管辖区监管环境逐渐明朗，Hyperliquid等平台正定位为可替代中心化交易所的全方位服务方案。若Bitwise判断正确，市场最终可能会重新定价HYPE以反映其更广泛愿景；若判断失误，该代币将维持现状——仅作为可靠的衍生品交易标的，别无他用。
目前，争议仍在继续。Bitwise已阐明其立场，市场将决定HYPE是否值得“超级应用”的溢价。
