Ethereum может вскоре установить рекорд, которого не желает ни одна криптовалюта. Сеть движется к самой длинной в своей истории серии квартальных падений цены, что заставляет трейдеров пытаться примирить падающую рыночную стоимость с данными ончейн, которые всё ещё выглядят здоровыми. Разрыв углубляется.
Серия, о которой идёт речь
«Красный» квартал означает падение цены от начала до конца трёхмесячного периода. Ethereum уже зафиксировал три таких подряд, и история показывает, что это уже необычно. Если второй квартал закроется ниже — а текущее ценовое действие на это указывает, — это станет беспрецедентным четвёртым разом. Никто не видел такого за всё время существования ETH. Квартальная свеча 30 июня станет моментом истины.
Устойчивость ончейн
Но вот в чём загвоздка: сеть не сломана. Ежедневные активные адреса, общая заблокированная стоимость в DeFi и количество транзакций не показывают «красный». Напротив, некоторые метрики демонстрируют скромный рост. Именно эта устойчивость мешает многим трейдерам стать откровенно медвежьими, даже несмотря на некрасивый график. Это запутанная картина — та, что заставляет решать, догонит ли цена фундаментальные показатели или наоборот.
Трейдеры между двух огней
Без чёткого катализатора позиционирование осторожное. Открытый интерес по фьючерсам снизился, но не обвалился. Рынки опционов не показывают экстремального страха. Трейдеры буквально ждут, что-то сломается — либо цена наконец догонит фундаментальные показатели вверх, либо слабость ончейн наконец догонит цену. Никто не делает крупных ставок ни в одну сторону. Отсутствие паники примечательно, но это также означает, что никто не бросается объявлять дно.
Некоторые участники рынка тихо накапливают позиции, в то время как другие хеджируются пут-спредами. Настроение «жди и смотри» почти осязаемо.
Что будет дальше
Закрытие квартала 30 июня определит нарратив. Если Ethereum завершит его в минусе, история будет переписана — четвёртый подряд «красный» квартал, первый в своём роде. Если будет отскок, история сместится обратно к фундаментальным показателям и сигналу о том, что цена, возможно, перепроданна. Пока серия висит на волоске.
