Ethereum może wkrótce ustanowić rekord, którego żadna kryptowaluta nie chce. Sieć zmierza w stronę najdłuższej w historii serii kwartalnych spadków cen, co sprawia, że traderzy mają trudności z pogodzeniem spadającej ceny rynkowej z danymi on-chain, które wciąż wyglądają zdrowo. Rozbieżność się pogłębia.
Serii w centrum uwagi
Czerwony kwartał oznacza spadek ceny od początku do końca trzymiesięcznego okresu. Ethereum odnotowało już trzy takie kwartały z rzędu, a historia sugeruje, że to już nietypowe. Jeśli drugi kwartał zamknie się niżej – a obecna akcja cenowa na to wskazuje – będzie to bezprecedensowy czwarty raz. Nikt wcześniej tego nie widział w historii ETH. Zamknięcie kwartalnej świecy 30 czerwca będzie momentem prawdy.
Odporność on-chain
Ale jest pewien haczyk: sieć nie jest zepsuta. Dzienne aktywne adresy, całkowita wartość zablokowana w DeFi oraz liczba transakcji nie świecą na czerwono. Wręcz przeciwnie, niektóre wskaźniki wykazują umiarkowany wzrost. Ta odporność sprawia, że wielu traderów nie stało się całkowicie niedźwiedzich, nawet jeśli wykres wygląda brzydko. To mylący obraz – taki, który zmusza do decyzji, czy cena w końcu dogoni fundamenty, czy też na odwrót.
Traderzy w potrzasku
Bez wyraźnego katalizatora pozycjonowanie jest ostrożne. Otwarte zainteresowanie na rynku futures spadło, ale nie załamało się. Rynki opcji nie wykazują skrajnego strachu. Traderzy dosłownie czekają, aż coś pęknie – albo cena w końcu dogoni fundamenty w górę, albo słabość on-chain w końcu dogoni cenę. Nikt nie obstawia dużych zakładów w żadną stronę. Brak paniki jest zauważalny, ale oznacza też, że nikt nie skacze, by ogłosić dno.
Niektórzy uczestnicy rynku po cichu akumulują, podczas gdy inni zabezpieczają się spreadami put. Nastroje „poczekamy, zobaczymy” są wręcz wyczuwalne.
Co teraz
Zamknięcie kwartału 30 czerwca zadecyduje o narracji. Jeśli Ethereum zakończy na czerwono, historia zostanie przepisana – czwarty czerwony kwartał z rzędu, pierwszy taki przypadek. Jeśli odbije, narracja wróci do fundamentów i sygnału, że cena mogła przesadzić w dół. Na razie seria wisi na włosku.
