Matësi i preferuar i inflacionit nga Rezerva Federale, indeksi i çmimeve të Shpenzimeve Personale të Konsumit (PCE), ka rënë për herë të parë që nga fillimi i pandemisë. Rënia sinjalizon se banka qendrore mund të shqyrtojë së shpejti uljen e normave të interesit, megjithëse inflacioni bazë i vazhdueshëm mund t'i ndërlikojë ato plane.
Çfarë tregojnë të dhënat e PCE
Indeksi PCE, të cilin Fed e përdor për të vendosur politikën monetare, ra në leximin më të fundit. Është rënia e parë që kur pandemia tronditi ekonominë. Rënia vjen pas muajsh të inflacionit të lartë që e shtynë Fed-in të rrisë normat në mënyrë agresive. Shifra më e ulët kryesore ofron një lehtësim për konsumatorët dhe bizneset që janë shtrënguar nga kostot më të larta të huamarrjes.
Pse inflacioni bazë ka rëndësi
PCE-ja bazë, e cila përjashton çmimet e paqëndrueshme të ushqimeve dhe energjisë, mbetet e lartë. Kjo masë ndiqet nga afër nga politikëbërësit, sepse jep një pamje më të qartë të tendencave themelore të inflacionit. Inflacioni bazë i vazhdueshëm sugjeron se presionet mbi çmimet janë ende të ngulitura në ekonomi, edhe nëse shifra kryesore po ftohet. Kjo mund ta bëjë Fed-in hezitues për të ulur normat shumë shpejt.
Çfarë do të thotë kjo për uljet e normave
Rënia e indeksit PSE ka rritur pritshmëritë se Fed mund të fillojë të ulë normat më vonë këtë vit. Normat më të ulëta do të bënin më të lirë huamarrjen për hipoteka, kredi për makina dhe zgjerim biznesi. Por inflacioni bazë kokëfortë e ndërlikon kohën. Nëse baza mbetet e lartë, Fed mund të presë derisa të shohë prova më të qëndrueshme se inflacioni është vërtet nën kontroll. Banka qendrore ka thënë vazhdimisht se duhet të shohë përparim të qëndrueshëm përpara se të lehtësojë politikën.
Investitorët tani do të përqendrohen në takimet e ardhshme të Fed-it për sinjale nëse rënia është e mjaftueshme për të justifikuar një ulje të normave. Vendimi i ardhshëm i politikës pritet të përfshijë projeksione të përditësuara ekonomike që mund të sqarojnë rrugën përpara.
