Улюблений показник інфляції Федеральної резервної системи — індекс особистих споживчих витрат (PCE) — вперше з початку пандемії знизився. Це зниження свідчить про те, що центральний банк може незабаром розглянути можливість зниження процентних ставок, хоча стійка базова інфляція може ускладнити ці плани.
Що показують дані PCE
Індекс PCE, який ФРС використовує для формування монетарної політики, знизився в останньому звіті. Це перше падіння з часів, коли пандемія порушила економіку. Зниження відбувається після місяців підвищеної інфляції, яка змусила ФРС агресивно підвищувати ставки. Нижчий загальний показник дає певне полегшення споживачам і бізнесу, які постраждали від вищих витрат на запозичення.
Чому базова інфляція важлива
Базовий PCE, який виключає волатильні ціни на продукти харчування та енергоносії, залишається підвищеним. Цей показник уважно відстежується політиками, оскільки дає чіткішу картину базових інфляційних тенденцій. Стійка базова інфляція свідчить про те, що ціновий тиск все ще залишається в економіці, навіть якщо загальний показник охолоджується. Це може змусити ФРС вагатися щодо надто швидкого зниження ставок.
Що це означає для зниження ставок
Зниження індексу PCE посилило очікування, що ФРС може почати знижувати ставки пізніше цього року. Нижчі ставки зроблять запозичення дешевшими для іпотеки, автокредитів та розширення бізнесу. Але стійка базова інфляція ускладнює вибір часу. Якщо базова інфляція залишиться високою, ФРС може почекати, доки не побачить більш послідовних доказів того, що інфляція справді під контролем. Центральний банк неодноразово заявляв, що йому потрібен стійкий прогрес, перш ніж пом'якшувати політику.
Тепер інвестори зосередяться на майбутніх засіданнях ФРС, щоб отримати сигнали про те, чи достатньо цього зниження для зменшення ставки. Наступне рішення щодо політики, як очікується, включатиме оновлені економічні прогнози, які можуть прояснити подальший шлях.
