Kërkesa spot për Bitcoin po tkurret me ritmin më të mprehtë që nga fillimi i janarit, tregojnë të dhënat më të fundit. Tkurrja — më e rënda në më shumë se katër muaj — tregon për një treg gjithnjë e më të drejtuar nga futures me levë dhe jo nga blerjet organike. Ky ndryshim ngre pyetje të reja rreth qëndrueshmërisë së rritjes aktuale.
Të dhënat e kërkesës ngrenë alarmin
Ritmi i rënies nuk është parë që nga 10 janari, dhe tendenca po përshpejtohet. Kërkesa spot mat vëllimin e Bitcoin që blihet për dorëzim të menjëhershëm, një tregues kyç i oreksit real të investitorëve. Kur ajo bie kaq shpejt, zakonisht do të thotë se pak blerës të rinj po hyjnë për të thithur ofertën. Kjo ka rëndësi sepse rritjet e çmimeve të ndërtuara mbi një vëllim spot në tkurrje priren të jenë të brishta.
Leva merr timonin
Tkurrja nxjerr në pah se sa shumë nga vrulli i tregut tani mbahet nga pozicionet e futures. Tregtarët që marrin hua për të shkuar në pozita të gjata mund të përforcojnë lëvizjet në rritje, por gjithashtu e lënë tregun të prekshëm ndaj një shpalosjeje të papritur. Një valë likuidimesh mund të përhapet më shpejt sesa mund të reagojnë blerësit spot. Varësia nga futures me levë nuk është e re, por shpejtësia e tërheqjes spot e bën rrezikun më të menjëhershëm.
Një model i njohur
Data 10 janar nuk është e rastësishme. Ajo ishte hera e fundit kur kërkesa spot u tkurr në një ritëm të krahasueshëm, dhe parapriu një periudhë të paqëndrueshme për Bitcoin. Historia nuk përsëritet, por dobësia strukturore është e ngjashme. Pa një ringjallje të blerjeve reale spot, tregu në thelb po funksionon me kredi — dhe kjo zakonisht nuk përfundon në heshtje.
Çfarë po ndjekin tregtarët
Pyetja e madhe e pazgjidhur është nëse kërkesa spot do të rimëkëmbet përpara se tregu i futures të ndryshojë. Deri tani nuk ka asnjë shenjë për këtë. Nëse tkurrja vazhdon, edhe një rënie modeste në pozitat e gjata me levë mund të shkaktojë lëvizje disproporcionale. Për momentin, të dhënat e lënë tregun në një pozicion të njohur por të pakëndshëm: çmimet që rriten me kohë të huazuar, ndërsa blerësit spot qëndrojnë në pritje.
