A bitcoin spot kereslet a leggyorsabb ütemben zsugorodik január eleje óta – mutatják a legfrissebb adatok. A több mint négy hónapja nem látott mértékű összehúzódás arra utal, hogy a piacot egyre inkább a tőkeáttételes határidős ügyletek hajtják, nem pedig az organikus vásárlások. Ez a változás új kérdéseket vet fel a jelenlegi rally stabilitásával kapcsolatban.
A keresleti adatok riadót fújnak
A csökkenés üteme január 10. óta nem volt ilyen gyors, és a tendencia egyre erősödik. A spot kereslet azt méri, hogy mekkora mennyiségű bitcoint vásárolnak azonnali szállításra – ez a valódi befektetői étvágy kulcsfontosságú mutatója. Amikor ilyen gyorsan esik, az általában azt jelenti, hogy kevesebb új vevő lép be a kínálat felszívására. Ez azért fontos, mert a vékonyodó spot volumennel alátámasztott árfolyam-emelkedések általában törékenyek.
A tőkeáttétel veszi át a kormányt
A zsugorodás rávilágít arra, hogy a piaci lendület mekkora részét tartják fenn a határidős pozíciók. Azok a kereskedők, akik hitelt vesznek fel a long pozíciók nyitásához, felfelé menet erősíthetik a mozgásokat, de ugyanakkor sebezhetővé is teszik a piacot a hirtelen kiszállásokkal szemben. A likvidációk hulláma gyorsabban lavinába csaphat át, mint ahogy a spot vásárlók reagálni tudnának. A tőkeáttételes határidős ügyletekre való támaszkodás nem új keletű, de a spot kereslet visszaesésének gyorsasága még közvetlenebbé teszi a kockázatot.
Ismerős minta
A január 10-i dátum nem véletlen. Akkor volt utoljára, hogy a spot kereslet hasonló ütemben zsugorodott, és ez egy volatilis időszakot előzött meg a bitcoin számára. A történelem nem ismétli önmagát, de a szerkezeti sérülékenység hasonló. A valódi spot vásárlások fellendülése nélkül a piac lényegében hitelből él – és ez általában nem csendesen végződik.
Mire figyelnek a kereskedők
A nagy megválaszolatlan kérdés az, hogy a spot kereslet visszapattan-e, mielőtt a határidős piac megfordul. Eddig erre semmi jel. Ha a zsugorodás folytatódik, akár a tőkeáttételes long pozíciók mérsékelt csökkenése is aránytalanul nagy mozgásokat válthat ki. Egyelőre az adatok egy ismerős, de kényelmetlen helyzetben hagyják a piacot: az árfolyam kölcsönzött időn emelkedik, miközben a spot vásárlók a partvonalon ülnek.
