สำนักงานสถิติแรงงานสหรัฐฯ รายงานอัตราเงินเฟ้อผู้บริโภคเดือนพฤษภาคม 2026 อยู่ที่ 4.2% เมื่อเทียบปีต่อปี ซึ่งสูงที่สุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2023 เงินเฟ้อเร่งตัวขึ้นติดต่อกันสามเดือนแล้ว โดยเกือบทั้งหมดเกิดจากราคาพลังงานที่พุ่งสูงขึ้นจากสงคราม ราคาน้ำมันพุ่งขึ้น 40% ท่ามกลางความตึงเครียดที่เพิ่มขึ้นกับอิหร่าน และในวันเดียวกับที่ประกาศตัวเลขเงินเฟ้อ ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ก็เพิ่มวาทกรรมที่แข็งกร้าวต่อประเทศดังกล่าว
การพุ่งขึ้นของพลังงานที่ขับเคลื่อนโดยสงคราม
ต้นทุนด้านพลังงานคิดเป็นสัดส่วนหลักของการเพิ่มขึ้นในเดือนพฤษภาคม ราคาน้ำมันที่พุ่งขึ้น 40% สะท้อนปฏิกิริยาของตลาดต่อการสู้รบที่ทวีความรุนแรงในตะวันออกกลาง แม้ว่าสำนักงานสถิติแรงงานจะไม่ได้แยกองค์ประกอบแต่ละส่วนของดัชนีพลังงานนอกเหนือจากตัวเลขหลักก็ตาม นักวิเคราะห์เตือนมานานแล้วว่าการหยุดชะงักของการขนส่งน้ำมันจากภูมิภาคนี้จะส่งผลกระทบต่อราคาที่ปั๊มในสหรัฐฯ และข้อมูลในตอนนี้ยืนยันว่าสถานการณ์ดังกล่าวกำลังเกิดขึ้นจริง
เงินเฟ้อพื้นฐานซึ่งไม่รวมหมวดอาหารและพลังงานที่ผันผวนนั้นไม่ได้เผยแพร่ในรายงานเดียวกัน แต่ตัวเลขหลักเพียงอย่างเดียวก็ชี้ให้เห็นว่าธนาคารกลางกำลังเผชิญแรงกดดันอีกครั้ง ตัวเลข 4.2% ถือเป็นการกลับทิศอย่างรุนแรงจากแนวโน้มการชะลอตัวลงอย่างค่อยเป็นค่อยไปที่เห็นในช่วงปี 2024 และต้นปี 2025
ฉากหลังทางการเมืองและการเพิ่มระดับในวันเดียวกัน
การตัดสินใจของประธานาธิบดีทรัมป์ที่จะเพิ่มการโจมตีอิหร่านในที่สาธารณะในวันเดียวกับที่ตัวเลขเงินเฟ้อออกมา ทำให้เกิดชั้นทางการเมืองที่ผันผวน ประธานาธิบดีไม่ได้กล่าวถึงรายงานเงินเฟ้อในคำพูดของเขา แต่จังหวะเวลาก็เชื่อมโยงสองพลังที่มีแนวโน้มจะครอบงำวาระทางเศรษฐกิจ นั่นคือราคาที่สูงขึ้นและการเผชิญหน้าทางภูมิรัฐศาสตร์ ทำเนียบขาวไม่ได้ออกแถลงการณ์เกี่ยวกับข้อมูลเงินเฟ้อ
การผสมผสานระหว่างราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วและวาทกรรมที่แข็งกร้าวจากฝ่ายบริหารทำให้เกิดคำถามว่ารัฐบาลมีกลยุทธ์ในการจัดการผลกระทบทางเศรษฐกิจหรือไม่ ธนาคารกลางสหรัฐฯ ยังไม่ได้แสดงความเห็นเกี่ยวกับตัวเลข CPI เดือนพฤษภาคม แต่ความคาดหวังของตลาดต่อการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้ากำลังเปลี่ยนไป
อัตรา 4.2% ยังคงต่ำกว่าจุดสูงสุดในช่วงกลางปี 2022 ซึ่งเงินเฟ้อแตะระดับ 9% แต่แนวโน้มขาขึ้นนั้นไม่อาจปฏิเสธได้ สำหรับผู้บริโภค การพุ่งขึ้นของราคาน้ำมันเป็นสัญญาณที่จับต้องได้มากที่สุด ราคาเฉลี่ยที่ปั๊มพุ่งสูงกว่า 4 ดอลลาร์ต่อแกลลอนในหลายรัฐ และแนวโน้มในอนาคตขึ้นอยู่กับว่าความตึงเครียดกับอิหร่านจะทวีความรุนแรงขึ้นหรือคลี่คลายลง
สิ่งที่จะเกิดขึ้นต่อไป
รายงานเงินเฟ้อเดือนมิถุนายนจะเผยแพร่ในช่วงกลางเดือนกรกฎาคม หากราคาพลังงานยังคงสูงหรือเพิ่มขึ้นอีก ตัวเลขเมื่อเทียบปีต่อปีอาจเพิ่มขึ้นอีกครั้ง การประชุมนโยบายครั้งต่อไปของธนาคารกลางสหรัฐฯ กำหนดไว้ในช่วงปลายเดือนมิถุนายน และการตัดสินใจนั้นจะเป็นคำตอบอย่างเป็นทางการครั้งแรกต่อข้อมูลเดือนพฤษภาคม ในตอนนี้ เศรษฐกิจติดอยู่ในระหว่างราคาที่พุ่งสูงจากสงครามและสภาพแวดล้อมทางการเมืองที่อาจยังคงกดดันต่อไป
