หุ้นฮาร์ดแวร์เทคโนโลยีจีนมุ่งสู่ไตรมาสที่แย่ที่สุด ขณะที่การเทขายหุ้น AI ทวีความรุนแรง

หุ้นฮาร์ดแวร์เทคโนโลยีจีนกำลังมุ่งหน้าสู่ผลประกอบการรายไตรมาสที่แย่ที่สุดเป็นประวัติการณ์ เนื่องจากการเทขายหุ้นที่เกี่ยวข้องกับปัญญาประดิษฐ์ (AI) ที่ทวีความรุนแรงขึ้นได้ฉุดรั้งภาคส่วนนี้ให้ปรับตัวลดลง การลดลงครั้งนี้ถือเป็นการพลิกกลับอย่างรวดเร็วสำหรับกลุ่มที่เคยปรับตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่งจากความเชื่อมั่นเกี่ยวกับการใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐาน AI

การปรับตัวลงครั้งนี้ได้ลบมูลค่าตลาดหลายพันล้านดอลลาร์ และทำให้เกิดคำถามว่ากลยุทธ์การลงทุนเชิงรุกที่ขับเคลื่อนความเฟื่องฟูของ AI นั้นสามารถยั่งยืนได้หรือไม่ สิ่งนี้เกิดขึ้นในขณะที่นักลงทุนทั่วโลกกำลังประเมินกรอบเวลาสำหรับความสามารถในการทำกำไรของ AI ใหม่ และโยกย้ายออกจากหุ้นฮาร์ดแวร์ที่เคยถูกผลักดันราคาสูงขึ้นจากความคาดหวังในอุปสงค์ที่ไม่ลดละ

การเทขายเกิดขึ้นได้อย่างไร

แรงกดดันสะสมตลอดไตรมาสในขณะที่หุ้นที่เกี่ยวข้องกับ AI ถูกเทขายทั่วโลก ผู้ผลิตฮาร์ดแวร์จีนซึ่งจัดหาชิ้นส่วนสำหรับศูนย์ข้อมูล เซิร์ฟเวอร์ และอุปกรณ์สำหรับผู้บริโภค ได้รับผลกระทบหนักเป็นพิเศษ การถอยร่นเร่งตัวขึ้นในสัปดาห์ที่ผ่านมา ทำให้ภาคส่วนนี้เตรียมพร้อมสำหรับช่วงสามเดือนที่แย่ที่สุด

ต่างจากการปรับตัวลงครั้งก่อน ๆ ที่เกิดจากความกังวลเกี่ยวกับเศรษฐกิจมหภาคในวงกว้าง ครั้งนี้มุ่งเน้นไปที่ AI โดยตรง นักลงทุนกำลังตั้งคำถามว่าการใช้จ่ายด้านทุนมหาศาลที่ประกาศโดยผู้ให้บริการคลาวด์และผู้ผลิตชิปจะแปลงเป็นกำไรในระยะใกล้นี้ได้หรือไม่ สำหรับบริษัทฮาร์ดแวร์จีน ความกังวลนี้ทวีความรุนแรงขึ้นจากข้อจำกัดการส่งออกและเศรษฐกิจในประเทศที่ชะลอตัว

ทำไมกลยุทธ์การลงทุน AI จึงอยู่ภายใต้การตรวจสอบ

การเทขายสะท้อนความสงสัยที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับผลตอบแทนจากการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐาน AI บริษัทต่าง ๆ ทั่วห่วงโซ่อุปทานได้เพิ่มกำลังการผลิตเพื่อตอบสนองความต้องการชิป AI เซิร์ฟเวอร์ และอุปกรณ์เครือข่ายที่พวกเขาคาดว่าจะไม่มีวันอิ่มตัว แต่เมื่อตลาดปลายทางบางแห่งแสดงสัญญาณอิ่มตัวและลูกค้าเลื่อนคำสั่งซื้อ ความเสี่ยงจากอุปทานส่วนเกินจึงเพิ่มขึ้น

พลวัตดังกล่าวรุนแรงเป็นพิเศษสำหรับผู้ผลิตฮาร์ดแวร์จีน ซึ่งได้ลงทุนอย่างหนักในการผลิตที่เกี่ยวข้องกับ AI หากอุปสงค์เย็นตัวเร็วกว่าที่คาด พวกเขาอาจเหลือสินค้าคงคลังส่วนเกินและโรงงานที่ใช้งานไม่เต็มกำลัง ตลาดกำลังสะท้อนความเป็นไปได้นี้ในราคาแล้ว

การขาดทุนรายไตรมาสครั้งนี้กำลังบังคับให้ต้องทบทวนโมเดลการเติบโตที่ขับเคลื่อนหุ้นฮาร์ดแวร์เทคโนโลยีจีน เป็นเวลาหลายปีที่บริษัทเหล่านี้สามารถพึ่งพาการผสมผสานของอุปสงค์ในประเทศ การเติบโตของการส่งออกทั่วโลก และวัฏจักรเทคโนโลยีที่ต่อเนื่องกัน AI ถูกคาดหมายว่าจะเป็นคลื่นลูกใหญ่ลูกต่อไป

ตอนนี้ นักลงทุนกำลังถามว่าวัฏจักรการใช้จ่าย AI จะยั่งยืนเท่าที่เคยคิดไว้หรือไม่ คำตอบส่วนหนึ่งขึ้นอยู่กับว่าแอปพลิเคชัน AI สร้างรายได้มากพอที่จะ justify การสร้างโครงสร้างพื้นฐานหรือไม่ จนถึงขณะนี้ ความเชื่อมโยงนั้นยังไม่ได้รับการพิสูจน์สำหรับซัพพลายเออร์ฮาร์ดแวร์หลายราย

นักวิเคราะห์เริ่มปรับลดคาดการณ์สำหรับภาคส่วนนี้ แต่ความเร็วของการปรับลดอันดับความน่าเชื่อถืออยู่ในระดับปานกลาง ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดยังคงค้นหาจุดต่ำสุดมากกว่าที่จะยอมแพ้อย่างสิ้นเชิง

สิ่งที่ต้องจับตาต่อไป

จุดสนใจทันทีอยู่ที่รายงานผลประกอบการรายไตรมาสซึ่งจะครบกำหนดในสัปดาห์ข้างหน้า บริษัทฮาร์ดแวร์จีนมีแนวโน้มจะเผชิญคำถามยาก ๆ เกี่ยวกับคำสั่งซื้อ ระดับสินค้าคงคลัง และแผนการใช้จ่ายด้านทุน คำแนะนำของพวกเขาอาจทำให้ภาคส่วนนี้มีเสถียรภาพหรือกระตุ้นให้เกิดการปรับตัวลงอีกระลอก

นักลงทุนจะจับตาดูการตอบสนองเชิงนโยบายจากปักกิ่งด้วย การปรับตัวลงครั้งก่อน ๆ ได้กระตุ้นมาตรการสนับสนุนสำหรับภาคเทคโนโลยี แต่เมื่อการเทขายหุ้น AI ยังคงดำเนินอยู่ ยังไม่ชัดเจนว่าเจ้าหน้าที่จะเข้ามาแทรกแซงหรือไม่ สำหรับตอนนี้ การขาดทุนของไตรมาสนี้ถือเป็นคำเตือนว่าการซื้อขาย AI ไม่ได้รอดพ้นจากแรงโน้มถ่วง