SEC Başkanı Paul Atkins bu hafta, zincir üstü ticaret sistemleri için sınırlı bir 'inovasyon yolu' oluşturma planını açıkladı ve bu, ajansın kripto yerel piyasalarını ABD menkul kıymetler yönetmelikleri çerçevesine yerleştirme yolunda attığı en somut adım olarak değerlendiriliyor. Atkins, 8 Mayıs'taki konuşmasında SEC'in, bu platformların borsa yasal tanımına nasıl uyduğunu belirlemek için resmi kural koyma sürecini kullanacağını söyledi; bu soru yıllardır sektörün üzerinde bir soru işareti olarak duruyordu.
Atkins'in önerisi
Atkins tek bir çözüm sunmadı. Bunun yerine olası yaklaşımlardan oluşan bir menü çizdi: muafiyet izni, koşullu işlem yapılmama mektupları, pilot programlar, özelleştirilmiş kayıt veya hatta daha hafif bir kayıt modeli. Temel sorunun, zincir üstü protokollerin mevcut yasaya göre ayrı kuruluşlara ait olan işleri (borsalar, aracı kurumlar, takas kurumları, transfer acenteleri) otomatik olarak üstlenebilmesi olduğunu söyledi. Bu bulanıklık, kimsenin görmezden gelemeyeceği yasal belirsizlik yaratıyor.
SEC'in Ticaret ve Piyasalar Bölümü, daha büyük düzenleyici bulmaca çözülürken bir ara adım olarak 13 Nisan'da kendi saklamalı kripto arayüzlerine koşullu muafiyet sağlamıştı.
1990'lardan ders almak
Atkins, SEC'in kendi tarihine bir şablon olarak işaret etti. 1990'larda ajans, elektronik ticaret ağlarının ortaya çıkmasıyla benzer bir uyumsuzlukla karşı karşıya kalmıştı. 1998'deki ATS Yönetmeliği ile yanıt verdi ve alternatif ticaret sistemlerinin belirli koşullar altında aracı kurum olarak faaliyet göstermesine izin verdi; bu, yenilikle yatırımcı korumasını dengeliyordu. Atkins, aynı düzenleyici pragmatizmin zincir üstü finans için de işe yarayabileceğini öne sürdü.
Komiser Hester Peirce geçen Aralık ayında benzer bir fikir ortaya atmıştı. Kripto için Form ATS'yi uyarlamayı, açıklama gerekliliklerini revize etmeyi ve halka açık blok zincirlerde ATS raporlamasının nasıl çalışması gerektiğini yeniden düşünmeyi önerdi. Ajansın Kripto sayfası, 17 Mart ile 4 Mayıs arasında beş piyasa yapısı veya tokenizasyon eylemi kaydetti; bu da konunun dahili olarak aktif bir şekilde tartışıldığını gösteriyor.
Ara adımlar ve önceki eylemler
Atkins'in konuşmasından önce SEC zaten kapıyı aralamıştı. Şubat ayındaki bir SSS, menkul kıymetler ve menkul kıymet olmayan kripto varlıkların ticaret çiftlerinin mevcut kurallar altında izin verilebilir olduğunu, mevcut ATS formlarının kripto açıklamalarını işleyebileceğini ve aracı kurum ATS operatörlerinin takas ve mutabakat işlevlerini yerine getirebileceğini açıkladı. Bu yanıtlar bazı engelleri kaldırdı ancak daha büyük mimari soruları çözülmemiş bıraktı.
Atkins'in tanımladığı inovasyon yolu, sonunda listelediği düzenleyici biçimlerden birini veya birkaçını alabilir ya da tamamen başka bir şey olabilir. Resmi kural koyma süreci şekli belirleyecek.
Şimdilik kripto sektörünün bir yol haritası var. Bir sonraki somut adım, SEC'in bir önerilen kural veya yorum talebi yayınlaması. Herhangi bir zaman çizelgesi verilmedi, ancak ajansın son dönemdeki hızı (iki aydan kısa sürede beş kripto ile ilgili eylem) ayak sürümeyeceğini gösteriyor.
