Cổ phiếu Coinbase đóng cửa ở mức 189 USD vào ngày 29/5, tăng 3,72% trong phiên, sau khi Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) phê duyệt kế hoạch cho phép khách hàng Mỹ giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn (perpetual futures) tiền mã hóa thông qua quan hệ đối tác với các nền tảng nước ngoài. Động thái này mở ra một sản phẩm từ lâu bị cấm đối với nhà giao dịch bán lẻ tại Mỹ, và Coinbase cho biết sẽ hợp tác với Deribit để triển khai dịch vụ này.
Tại sao perpetual futures lại quan trọng
Hợp đồng tương lai vĩnh viễn là loại hợp đồng không bao giờ hết hạn, cho phép nhà giao dịch đặt cược vào hướng giá với đòn bẩy. Chúng chiếm ưu thế về khối lượng trên các sàn giao dịch nước ngoài như Binance và Bybit, nhưng các cơ quan quản lý Mỹ trước đây đã chặn chúng. Sự phê duyệt của CFTC báo hiệu một sự thay đổi, cho phép Coinbase chuyển hướng khách hàng Mỹ sang một đối tác nước ngoài trong khuôn khổ quản lý.
Thỏa thuận hoạt động như thế nào
Coinbase sẽ đóng vai trò trung gian, với Deribit thực hiện khớp lệnh và thanh toán. Cấu trúc này giữ cho hoạt động giao dịch thực tế diễn ra bên ngoài thẩm quyền của Mỹ, trong khi Coinbase xử lý việc tiếp nhận khách hàng, tuân thủ và báo cáo. Các công ty chưa tiết lộ ngày ra mắt, nhưng sự phê duyệt có nghĩa là họ có thể bắt đầu công việc tích hợp ngay lập tức.
Thời điểm và bối cảnh
Sự phê duyệt được đưa ra ngay trước kỳ nghỉ cuối tuần dài Memorial Day tại Mỹ, mang lại cho Coinbase một lộ trình quản lý rõ ràng. Đà tăng của cổ phiếu vượt trội so với thị trường tiền mã hóa rộng lớn hơn trong ngày hôm đó, phản ánh niềm tin của nhà đầu tư rằng việc tiếp cận perpetual futures có thể thúc đẩy doanh thu giao dịch. Coinbase đã nỗ lực đa dạng hóa thu nhập ngoài giao dịch spot, và perpetual futures là một sản phẩm có khối lượng lớn và phí cao.
Coinbase và Deribit hiện cần xây dựng đường ống kỹ thuật, vượt qua các kiểm tra tuân thủ và có được các giấy phép chuyển tiền cần thiết ở cấp tiểu bang. Sự chấp thuận của CFTC là quân cờ domino đầu tiên; thử thách thực sự là liệu quan hệ đối tác có thể đi vào hoạt động trước cuối năm mà không gặp phải trở ngại pháp lý hay không.
