מניות Coinbase נסגרו במחיר של 189 דולר ב-29 במאי, בעלייה של 3.72% באותו יום, לאחר שהוועדה למסחר בחוזים עתידיים (CFTC) אישרה את תוכנית הבורסה לאפשר ללקוחות אמריקאים לסחור בחוזים עתידיים תמידיים בקריפטו באמצעות שותפויות עם פלטפורמות בחו"ל. המהלך פותח מוצר שהיה ברובו חסום בפני סוחרים קמעונאיים אמריקאים, ו-Coinbase מסרה שהיא תפעל בשיתוף עם Deribit כדי להטמיע את ההצעה.
למה חוזים תמידיים חשובים
חוזים עתידיים תמידיים (perpetual futures) הם חוזים שלעולם אינם פגים, המאפשרים לסוחרים להמר על כיוון המחיר תוך שימוש במינוף. הם שולטים בנפח המסחר בבורסות Offshore כמו Binance ו-Bybit, אך רגולטורים בארה"ב חסמו אותם היסטורית. אישור ה-CFTC מסמן שינוי, ומאפשר ל-Coinbase להפנות לקוחות אמריקאים לצד נגדי זר תחת מסגרת מפוקחת.
איך העסקה עובדת
Coinbase תשמש כמתווך, בעוד Deribit תטפל בביצוע ובסליקה. המבנה שומר על המסחר בפועל מחוץ לתחום השיפוט של ארה"ב, בעוד Coinbase מטפלת ברישום הלקוחות, בציות ובדיווח. החברות לא חשפו תאריך השקה, אך האישור אומר שהן יכולות להתחיל בעבודת האינטגרציה מיד.
תזמון והקשר
האישור התקבל רגע לפני סוף השבוע הארוך של יום הזיכרון (Memorial Day) בארה"ב, והעניק ל-Coinbase מסלול רגולטורי ברור. העלייה במניה עלתה על עליית שוק הקריפטו הרחב באותו יום, מה שמשקף את אמונת המשקיעים שגישה לחוזים תמידיים עשויה להניע הכנסות ממסחר. Coinbase דוחפת לגיוון מקורות ההכנסה מעבר למסחר ספוט, וחוזים תמידיים הם מוצר בעל נפח גבוה ועמלות גבוהות.
Coinbase ו-Deribit צריכות כעת לבנות את הצנרת הטכנית, לעבור בדיקות ציות, ולקבל את הרישיונות הנדרשים להעברת כספים ברמת המדינה. האישור של ה-CFTC הוא הנדבך הראשון; המבחן האמיתי הוא האם השותפות תוכל לצאת לדרך לפני סוף השנה מבלי להיתקל במכשולים משפטיים.
