Đà tăng của Bitcoin hướng tới 80.000 USD trong tháng này đã thổi bùng hoạt động giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn. Theo CryptoQuant, mức thay đổi trong 30 ngày của lãi suất mở (open interest) BTC đã tăng vọt lên mức cao nhất trong năm 2026. Tốc độ tăng trưởng này thậm chí còn vượt qua cả đợt tăng giá hồi tháng 1, và Binance – sàn giao dịch nắm giữ phần lớn nhất trong lãi suất mở đó – đã thu hút được dòng vốn vào lớn nhất.
Điều gì làm nên sự khác biệt của tháng 5
Đợt tăng giá tháng 1 rất mạnh, nhưng không thu hút được cùng mức nhiệt đầu cơ như vậy. Dữ liệu của CryptoQuant cho thấy mức thay đổi trong 30 ngày của lãi suất mở trong tháng 5 đã vượt qua đỉnh tháng 1. Các nhà giao dịch đã đổ vào các vị thế đòn bẩy nhanh hơn bất kỳ thời điểm nào trong năm, đẩy mức tiếp xúc danh nghĩa lên cao khi Bitcoin tiến gần đến mốc tâm lý 80.000 USD. Sự cuồng nhiệt tập trung vào Binance, sàn có lãi suất mở Bitcoin cao nhất trong số các sàn giao dịch và chứng kiến dòng vốn vào lớn nhất trong đợt tăng giá này.
Cú sốc tháng 2
Cách đây không lâu, lãi suất mở còn nằm trong vùng âm. Giá Bitcoin đã giảm mạnh vào đầu tháng 2, gây ra một làn sóng thanh lý khiến mức thay đổi trong 30 ngày rơi vào vùng tiêu cực. Cú sốc đó kéo dài đến tháng 3, khi mức thay đổi hàng tháng cuối cùng đã ổn định, chuyển sang dương nhẹ và tiếp tục cải thiện trong suốt tháng 4. Đến tháng 5, đà tăng đã hoàn toàn thay đổi – từ vòng xoáy thanh lý của tháng 2 sang làn sóng đầu cơ của vài tuần qua.
Bức tranh hiện tại: 77.000 USD và đang hạ nhiệt
Đà tăng đã không giữ vững. Bitcoin đang giao dịch quanh mức 77.000 USD tại thời điểm viết bài, giảm hơn 4% trong bảy ngày qua. Sự điều chỉnh này diễn ra sau đợt tích lũy lãi suất mở nhanh nhất trong năm, đặt ra một câu hỏi quen thuộc: bao nhiêu đòn bẩy sẽ được tháo dỡ nếu giá tiếp tục giảm? Vụ sụp đổ tháng 2 đã cho thấy một sổ lệnh long đông đúc có thể nhanh chóng biến thành một làn sóng thanh lý dây chuyền như thế nào. Hiện tại, dữ liệu lãi suất mở vẫn ở mức cao, nhưng vài ngày tới sẽ cho biết liệu cơn sốt đầu cơ đang phai nhạt hay chỉ đang tạm nghỉ.
