Nhu cầu biểu kiến 30 ngày của Bitcoin đã giảm xuống khoảng -147.000 BTC — mức thấp nhất kể từ đầu năm 2026, theo nhà phân tích Darkfost của CryptoQuant. Chỉ số này đo lường lượng phát hành mới trừ đi nguồn cung không có giao dịch trong hơn một năm, và con số âm cho thấy nhiều coin đang được tích lũy dài hạn hơn là lượng coin mới được hấp thụ bởi lực mua mới. Tại thời điểm viết bài, Bitcoin đang giao dịch ở mức 77.300 USD.
Chỉ số này phản ánh điều gì
Nhu cầu biểu kiến không phải là thước đo sổ lệnh sàn giao dịch tiêu chuẩn. Đây là một máy tính phía cung: lấy lượng phát hành Bitcoin hàng ngày (khoảng 900 BTC kể từ halving) trừ đi lượng nguồn cung không hoạt động trong hơn một năm. Nếu nguồn cung không hoạt động tăng nhanh hơn lượng coin mới ra thị trường, con số sẽ chuyển sang âm. Hiện tại, nó đang ở mức âm sâu — mức thấp nhất trong cả năm.
Một chỉ số âm kéo dài cho thấy các nhà đầu tư dài hạn đang nắm giữ trong khi người mua mới không bước vào để bù đắp lượng phát hành. Điều này có thể tạo ra sự suy giảm chậm cho giá nếu nhu cầu không phục hồi. Thời điểm không thuận lợi: Bitcoin đã giảm so với đỉnh năm 2026, và một chỉ số nhu cầu yếu như vậy càng củng cố câu chuyện giảm giá. Darkfost không đưa ra dự báo, nhưng riêng dữ liệu đã đủ để khiến các nhà giao dịch theo dõi khối lượng vào.
Chỉ số Nhu cầu biểu kiến được cập nhật hàng ngày, vì vậy vài tuần tới sẽ cho thấy đây là sự trầm lắng theo mùa hay một sự thay đổi sâu hơn. CryptoQuant và các nền tảng on-chain khác sẽ là những nơi đầu tiên báo hiệu bất kỳ sự phục hồi nào — hoặc sự suy giảm thêm. Chưa có chất xúc tác cụ thể nào xuất hiện để đảo ngược xu hướng.
