据CryptoQuant分析师Darkfost称，比特币的30天表观需求已降至约-147,000 BTC，为2026年初以来最弱水平。该指标衡量的是新发行量减去超过一年未移动的供应量，负值意味着被长期囤积的币数量超过了新铸造的币被新买盘吸收的数量。截至发稿时，比特币交易价格为77,300美元。
该指标的含义
表观需求并非标准的交易所订单簿指标。它是一个供应侧计算器：用每日比特币发行量（自减半以来约900 BTC）减去休眠超过一年的供应量。如果休眠供应量的增长速度超过新币进入市场的速度，该数值就会变为负值。目前，该数值处于深红色区域——为全年最低水平。
持续负值表明长期持有者按兵不动，而新买家并未跟上发行量。如果需求未能恢复，这可能导致价格缓慢下跌。时机并不理想：比特币已从2026年高点回落，如此疲弱的需求指标进一步强化了看空叙事。Darkfost并未给出预测，但仅凭数据就足以让交易者关注即将到来的成交量。
表观需求数据每日更新，因此未来几周将显示这是季节性低迷还是更深层次的转变。CryptoQuant及其他链上平台将率先捕捉任何反弹——或进一步恶化。目前尚未出现任何具体催化剂来扭转这一趋势。
