Thị trường hợp đồng tương lai vĩnh viễn của Solana đang gặp khó khăn trong việc theo kịp đối thủ Hyperliquid ở hai khía cạnh quan trọng: tốc độ thực hiện và thanh khoản. Khoảng cách này cho thấy những lỗ hổng về cơ sở hạ tầng mà blockchain này phải khắc phục nếu muốn cạnh tranh trong lĩnh vực phái sinh vận động nhanh.
Điểm yếu của Solana
Hợp đồng tương lai vĩnh viễn cho phép nhà giao dịch đặt cược vào biến động giá mà không có ngày hết hạn. Tốc độ và thanh khoản là yếu tố quyết định — một lệnh khớp chậm hoặc sổ lệnh mỏng có thể dẫn đến lợi nhuận bị bỏ lỡ hoặc điểm vào lệnh không tốt. Hyperliquid, được xây dựng trên lớp-1 riêng, đã đặt ra một tiêu chuẩn cao cho cả hai yếu tố này. Cơ sở hạ tầng của Solana vẫn chưa đạt được điều đó.
Vấn đề này không phải mới. Mạng lưới của Solana có thể xử lý thông lượng cao, nhưng các giao thức hợp đồng tương lai vĩnh viễn của nó vẫn gặp khó khăn trong việc đáp ứng chất lượng thực hiện mà nhà giao dịch mong đợi. Độ sâu thanh khoản cũng thấp hơn so với Hyperliquid, khiến các giao dịch lớn khó thực hiện mà không bị trượt giá.
Đối với bất kỳ ai giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn trên Solana, sự khác biệt thể hiện rõ trong sổ lệnh. Thanh khoản mỏng dẫn đến biến động giá lớn hơn ngay cả với các lệnh có quy mô trung bình. Tốc độ thực hiện chậm hơn làm tăng rủi ro bị khớp lệnh ở mức giá xấu hơn khi thị trường biến động nhanh. Đó là một bất lợi cạnh tranh cho các nền tảng dựa trên Solana đang cố gắng thu hút khối lượng giao dịch từ Hyperliquid.
Các nhà phát triển đứng sau các dự án hợp đồng tương lai vĩnh viễn trên Solana nhận thức được khoảng cách này. Công việc đang được tiến hành để cải thiện công cụ khớp lệnh và thu hút thêm nhiều nhà tạo lập thị trường. Nhưng thu hẹp khoảng cách sẽ không xảy ra trong một sớm một chiều.
Những thay đổi cần thiết
Cải thiện cơ sở hạ tầng là giải pháp rõ ràng. Thời gian khối nhanh hơn, độ trễ thấp hơn giữa lúc gửi lệnh và xác nhận, cùng các bể thanh khoản sâu hơn đều quan trọng. Các nhà tạo lập thị trường cần được khuyến khích để cung cấp chênh lệch giá hẹp hơn trên Solana. Nếu không có những cải tiến đó, lợi thế của Hyperliquid sẽ chỉ ngày càng lớn hơn.
Câu hỏi hiện tại là liệu Solana có thể thực hiện các nâng cấp đủ nhanh hay không. Các nhà giao dịch nổi tiếng là thiếu kiên nhẫn — họ theo đuổi khả năng thực hiện tốt nhất, chứ không phải lòng trung thành với thương hiệu.
