最新数据显示，过去一年韩国加密经济规模增长12.3%，达到4491亿美元，该国散户交易者几乎贡献了全部增长。同期，更广泛的东亚加密经济则出现小幅收缩，使韩国成为该地区的异类。
增长并非均匀分布。截至6月，AI代币按韩元计价交易量已成为最大的主题投资类别，超过了XRP等支付类代币。仅Worldcoin（WLD）一年内就在韩国吸引了74.1亿美元的交易量——是该国所有AI代币中最高的。
Worldcoin引领一轮仍在持续的轮动
韩国交易者素有快速轮动的习惯，这一点有据可查。2025年领先的AI代币——包括VIRTUAL和KAITO——已被WLD和Sahara AI（SAHARA）超越。数据也印证了这一点。Sahara AI在韩国的交易量为32亿美元，Virtuals Protocol为27亿美元，Bio Protocol为20亿美元，NEAR Protocol为17亿美元。
AI代币的集中并非全球现象。AI代币在韩元交易中的占比是其日元交易占比的19.5倍，也远超其在欧元、英镑和巴西雷亚尔交易中的占比。Chainalysis将这一交易趋势归因于韩国散户交易者对高风险、高回报押注的偏好——类似于其股市交易由SK海力士主导的情况。
Grayscale指出9月上涨54%
据Grayscale称，AI加密资产9月上涨54%，跑赢大盘24%的涨幅。Grayscale对AI加密板块的估值约为150亿美元——是其六大加密板块中最小的。但该公司研究主管Zach Pandl认为，五年内该领域有望出现重大赢家。
WLD一直是最明显的受益者。该代币过去一个月上涨44.28%，至0.57155美元，但过去一天下跌1.74%。上周大多数加密资产下跌之际，它上涨了15%。Santiment并未将该走势与特定催化剂联系起来。
尽管近期表现强劲，该代币仍较2024年3月11.74美元的历史高点低约95%——这提醒人们，AI叙事要重回旧高还有很长的路要走。
解锁规模正在缩小，税收截止日期临近
Worldcoin代币解锁带来的供应压力预计将缓解。该项目在4月表示，从7月24日起，每日WLD解锁量将下降43%，至约290万枚代币。这是一个缓慢释放的顺风因素，而非开关式变化，但它消除了今年以来限制涨势的部分持续抛压。
更大的悬而未决因素是财政政策。韩国计划从2027年1月起对加密收益征收22%的税，尽管立法者此前曾多次推迟。由于散户参与如此集中于高贝塔AI代币，该税的时机——以及是否会如期实施——比日历上大多数政策事项都更重要。
目前的问题是，AI交易是否会继续扩展到SAHARA和BIO等代币，还是韩国散户的下一轮轮动会完全转向其他方向。9月的表现差距表明该板块仍有动能。2027年的税收日期是下一个硬性检查点。
