بلغ إجمالي القيمة السوقية للعملات المستقرة رقمًا قياسيًا عند 322 مليار دولار هذا الأسبوع، حيث تسيطر شركتا Tether وCircle على أكثر من 80% من المعروض المتداول. وتوغلت ويسترن يونيون أكثر في هذا المجال بإطلاق عملتها المستقرة الخاصة المقومة بالدولار الأمريكي، USDPT، المصدرة من قبل بنك Anchorage Digital Bank على شبكة Solana. تشير هذه الخطوة إلى أن عمالقة تحويل الأموال الراسخين يرون الآن أن الدولارات القائمة على البلوكتشين تشكل بنية تحتية أساسية.
322 مليار دولار وفي ارتفاع
تشكل عملة USDT وحدها ما يقرب من 59% من إجمالي الـ322 مليار دولار، وفقًا لبيانات البلوكتشين العامة. وتقوم شبكتا Ethereum وTron بمعالجة الغالبية العظمى من أرصدة العملات المستقرة القائمة. وتتوقع التوقعات المتفائلة أن يصل القطاع إلى سوق تريليونية متعددة بحلول نهاية العقد، مدفوعًا بالتسوية الفورية والتحويلات بدون حدود التي تتجاوز بكثير تداول العملات الرقمية.
تتعامل شركات الدفع مثل Payoneer بالفعل مع العملات المستقرة كبنية تحتية تجارية للتحويلات المالية العالمية. لم تعد البنية التحتية تجريبية - بل يتم دمجها في العمود الفقري للتمويل عبر الحدود.
مناورة ويسترن يونيون بعملة USDPT
عملة ويسترن يونيون الجديدة، USDPT، مدعومة بالودائع المصرفية وأذون الخزانة. تعمل على شبكة Solana، وهي سلسلة تم اختيارها للسرعة وانخفاض تكاليف المعاملات. يتولى بنك Anchorage Digital Bank، وهو بنك اتحادي مرخص للعملات الرقمية، عملية الإصدار. تم تصميم العملة خصيصًا لتدفقات الدفع، وتتنافس مباشرة مع عروض Tether وCircle مع استعارة الشرعية من القنوات المصرفية التقليدية.
التوقيت ليس مصادفة. مع تزايد أحجام العملات المستقرة، تقوم ويسترن يونيون - وهي الشركة التي نقلت 200 مليار دولار في المدفوعات عبر الحدود العام الماضي - بالتحوط ضد الاضطراب من خلال الانضمام إليه.
تحذير من العملات الخاصة
أعاد الازدهار إحياء التحذيرات بشأن الأموال الصادرة عن القطاع الخاص. قارن تحليل لصحيفة وول ستريت جورنال مشهد العملات المستقرة الحالي بنقاط الضعف في 'النقود الخاصة' في القرن التاسع عشر، عندما كانت الأوراق النقدية من جهات إصدار مختلفة تتداول بخصومات متفاوتة وتصبح أحيانًا بلا قيمة.
رد كبير مسؤولي السياسات في Coinbase، Faryar Shirzad، بحجة أن الأموال الخاصة تشكل بالفعل حوالي 90% من عرض النقود M2 في شكل ودائع مصرفية وصناديق سوق المال. وقال إن التركيز التنظيمي الحقيقي يجب أن يكون على الحواجز الهيكلية بدلاً من حظر الإصدار الخاص.
ما يحاول قانون GENIUS معالجته
قانون GENIUS الفيدرالي هو الإطار التنظيمي الأكثر واقعية المطروح على الطاولة. يهدف إلى وضع متطلبات الاحتياطي، ومعايير الإفصاح، والإشراف على مصدري العملات المستقرة - لمعالجة المخاوف نفسها التي أثارها مقال وول ستريت جورنال. لا يحظر مشروع القانون العملات المستقرة الخاصة؛ بل يحاول جعلها أكثر أمانًا. ما إذا كان سيمرر بشكله الحالي هو سؤال مفتوح، لكن النقاش لم يعد نظريًا.
البنوك ترد بطرح ودائع رمزية
البنوك التقليدية لا تقف مكتوفة الأيدي. ردًا على منافسة العملات المستقرة، تقوم عدة مؤسسات كبيرة بنشر أنظمة الودائع المرمزة التي توجه تريليونات الدولارات سنويًا عبر البنية التحتية للبلوكتشين. هذه هي في الأساس دولارات رقمية يصدرها البنك وتعيش على دفتر أستاذ موزع ولكنها تبقى داخل النظام المصرفي الخاضع للتنظيم. المعركة بين رموز الودائع والعملات المستقرة المستقلة قد بدأت للتو.
القادم: يعود الكونغرس من العطلة الأسبوع المقبل، ومن المتوقع أن تجذب جلسة التعديل على قانون GENIUS ضغوطًا جديدة من كلا المعسكرين. ستشكل النتيجة ما إذا كانت العملات المستقرة ستبقى أداة هامشية أو تصبح سكة الدولار الافتراضية لجيل كامل.
