ব্যাংকটির ডিজিটাল অ্যাসেট স্ট্র্যাটেজি প্রধান অনুসারে, মরগান স্ট্যানলি ২০২৭ সালের প্রথম প্রান্তিকে টোকেনাইজড ইকুইটিজ সমর্থন করার পরিকল্পনা করেছে। প্রতিষ্ঠানটি ইতিমধ্যেই স্টকগুলির ব্লকচেইন-ভিত্তিক সংস্করণ পরিচালনার জন্য প্রয়োজনীয় অবকাঠামো নির্মাণ করছে এবং খাতটি কীভাবে বিকশিত হয় তা সতর্কভাবে পর্যবেক্ষণ করছে।
টোকেনাইজড ইকুইটিজ — ডিজিটাল টোকেন যা একটি পাবলিক কোম্পানিতে মালিকানার প্রতিনিধিত্ব করে — দ্রুত লেনদেন নিষ্পত্তি এবং ভগ্নাংশ শেয়ারে প্রবেশাধিকার খোলার উপায় হিসেবে প্রধান আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলির আগ্রহ আকর্ষণ করেছে। মরগান স্ট্যানলির সময়রেখা এটিকে এই সম্পদ শ্রেণী সমর্থনের জন্য একটি নির্দিষ্ট সময়সীমা নির্ধারণকারী প্রথম বড় মার্কিন ব্যাংকগুলির মধ্যে একটি করে তুলেছে।
অবকাঠামো কাজ ইতিমধ্যেই চলছে
ব্যাংকটি প্রস্তুত হতে ২০২৭ সাল পর্যন্ত অপেক্ষা করছে না। এর ডিজিটাল অ্যাসেট দল টোকেনাইজড স্টক ইস্যু, ট্রেড এবং নিষ্পত্তির জন্য প্রয়োজনীয় প্লাম্বিং সক্রিয়ভাবে নির্মাণ করছে। এর মধ্যে রয়েছে কাস্টডি ব্যবস্থা, কমপ্লায়েন্স চেক এবং বিদ্যমান বাজার অবকাঠামোর সাথে সংযোগ, যদিও ব্যাংকটি কোন ভেন্ডর বা ব্লকচেইন নেটওয়ার্ক ব্যবহার করবে তা বিস্তারিত জানায়নি।
সেই স্ট্যাক তৈরি করতে সময় লাগে। টোকেনাইজড ইকুইটিজ একটি ব্যাংকের কার্যক্রমের প্রায় প্রতিটি অংশকে স্পর্শ করে — ট্রেডিং ডেস্ক, ক্লিয়ারিং, কাস্টডি এবং অ্যান্টি-মানি লন্ডারিং সিস্টেম। মরগান স্ট্যানলির একটি লক্ষ্য তারিখ ঘোষণার সিদ্ধান্ত ইঙ্গিত দেয় যে এটি বিশ্বাস করে নিয়ন্ত্রক ও প্রযুক্তিগত উপাদানগুলি আগামী দুই বছরের মধ্যে জায়গায় হবে।
প্রতিযোগিতা পর্যবেক্ষণ
মরগান স্ট্যানলি শূন্যতায় চলছে না। প্রতিদ্বন্দ্বী প্রতিষ্ঠান এবং ক্রিপ্টো-নেটিভ ফার্মগুলি স্টক, বন্ড এবং মানি মার্কেট ফান্ডের টোকেনাইজড সংস্করণ পরীক্ষা করছে। ব্যাংকটির ডিজিটাল অ্যাসেট স্ট্র্যাটেজি প্রধান বলেন, প্রতিষ্ঠানটি সেই উন্নয়নগুলি ঘনিষ্ঠভাবে পর্যবেক্ষণ করছে, যা একটি ইঙ্গিত যে টোকেনাইজেশন গতি পেলে মরগান স্ট্যানলি পিছিয়ে পড়তে চায় না।
সেই পর্যবেক্ষণ উভয় দিকেই কাজ করে। যদি প্রাথমিক প্রচেষ্টা হোঁচট খায় — নিয়ন্ত্রক বাধা বা দুর্বল চাহিদার কারণে — মরগান স্ট্যানলি তার নিজস্ব রোলআউট সামঞ্জস্য করতে পারে। যদি টোকেনাইজড ইকুইটিজ সফল হয়, ব্যাংকের একটি ফ্রেমওয়ার্ক প্রস্তুত থাকবে যা ব্যবহার করা যাবে। এটি একটি বাজির পাশাপাশি একটি হেজও।
এখনও যা অস্পষ্ট
২০২৭ সালের প্রথম প্রান্তিকের লক্ষ্য একটি লক্ষ্য, গ্যারান্টি নয়। মরগান স্ট্যানলি বলেনি যে এটি প্রথমে কোন ইকুইটিজ টোকেনাইজ করবে, এটি নিজস্ব ব্লকচেইন তৈরি করবে না বিদ্যমান একটি ব্যবহার করবে, বা স্টক ট্রেডিং নিয়ন্ত্রণকারী মার্কিন সিকিউরিটিজ আইনের প্যাচওয়ার্ক কীভাবে পরিচালনা করবে।
নিয়ন্ত্রকরা এখনও টোকেনাইজড ইকুইটিজের জন্য স্পষ্ট নিয়ম জারি করেনি। সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশন সাম্প্রতিক বছরগুলিতে ক্রিপ্টোর প্রতি এনফোর্সমেন্ট-ভারী দৃষ্টিভঙ্গি নিয়েছে, এবং যদিও টোকেনাইজড স্টক একটি ভিন্ন প্রাণী, তবুও প্রতিষ্ঠানগুলির কাস্টডি, প্রকাশ এবং নিষ্পত্তির চূড়ান্ততা সম্পর্কে নির্দেশনা প্রয়োজন। সেই স্পষ্টতা ছাড়া, একটি ভালভাবে নির্মিত প্ল্যাটফর্মও অলস বসে থাকতে পারে।
গ্রাহক চাহিদা আরেকটি খোলা প্রশ্ন। রবিনহুড এবং ফিডেলিটির মতো অ্যাপের মাধ্যমে ভগ্নাংশ শেয়ার ট্রেডিং ইতিমধ্যেই বিদ্যমান, তাই টোকেনাইজড ইকুইটিজকে এমন কিছু অফার করতে হবে যা সেই পরিষেবাগুলি করে না — সম্ভবত দ্রুত নিষ্পত্তি বা ২৪/৭ ট্রেডিং। মূলধারার বিনিয়োগকারীরা সেই বৈশিষ্ট্যগুলি সম্পর্কে cares কিনা তা বড় আকারে অপরীক্ষিত।
২০২৭ সালের প্রথম দিকের পথ
মরগান স্ট্যানলির ডিজিটাল অ্যাসেট দল আগামী প্রান্তিকগুলি তার অবকাঠামো পরীক্ষা এবং প্রতিযোগীরা কেমন করে তা দেখতে ব্যয় করবে। যদি একটি প্রতিদ্বন্দ্বী প্রথমে টোকেনাইজড ইকুইটি পণ্য চালু করে তবে ব্যাংকটি দ্রুত এগিয়ে যাওয়ার চাপের মুখোমুখি হতে পারে, বা নিয়ন্ত্রকরা পিছিয়ে দিলে ধীরগতির হতে পারে।
আপাতত, ২০২৭ সালের প্রথম প্রান্তিকের লক্ষ্যটি একটি পাবলিক মার্কার হিসাবে দাঁড়িয়ে আছে। এটি ব্যাংককে কাজ করার জন্য একটি সময়সীমা দেয় এবং বাজারকে পরিমাপ করার জন্য কিছু দেয়। পরবর্তী সুনির্দিষ্ট সংকেত আসবে যখন মরগান স্ট্যানলি একটি প্রযুক্তি অংশীদারের নাম ঘোষণা করবে, প্রথম ব্যাচের স্টক বাছাই করবে, বা নিয়ন্ত্রক অনুমোদনের জন্য আবেদন করবে — যার কোনওটিই এখনও ঘটেনি।
