ব্ল্যাকরকের iShares বিটকয়েন ট্রাস্ট (IBIT) ১২ অক্টোবরে $৬৫.৪ মিলিয়ন নেট আউটফ্লো দেখেছে, এবং অন্য কোনো US স্পট বিটকয়েন ETF এক ডলারও নড়েনি। ফ্লো ডেটা অনুযায়ী, ক্যাটাগরিটির সম্পূর্ণ দৈনিক নেট আউটফ্লো এসেছে ওই একক ফান্ড থেকেই। এটি একটি শান্ত সেশন, যা বিটকয়েন সম্পর্কে সামগ্রিকভাবে কম বলে এবং রিডেম্পশনগুলো কোথায় কেন্দ্রীভূত হয়েছিল সে সম্পর্কে বেশি বলে।
এক-ফান্ড রিডেম্পশন সেশন
বাকি সবখানে শূন্য নেট ফ্লো অস্বাভাবিক। এর মানে হলো অন্য ইস্যুয়াররা ওই দিনে উল্লেখযোগ্য পুঁজি আকর্ষণ করেনি বা হারায়নি — একটি সমতল টেপ যা IBIT-কে একমাত্র ফান্ড হিসেবে গল্প বলার জন্য রেখে যায়। $৬৫.৪ মিলিয়ন সংখ্যাটি একা দেখলে বড় মনে হয়, কিন্তু এটি এমন একটি বাজারে এসেছে যা ইতিমধ্যেই গড়িয়ে পড়ছিল। ওই সময়ে বিটকয়েন $৮০,০০০-এর নিম্ন-মধ্য পরিসরে ট্রেড করছিল, এবং ক্রমবর্ধমান ট্রেজারি ইল্ডের কারণে বিস্তৃত ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদ চাপের মুখে ছিল।
এখানে প্রেক্ষাপট গুরুত্বপূর্ণ। ৭ অক্টোবরে US স্পট বিটকয়েন ETF-গুলো একক সেশনে $৪৮৪.৯ মিলিয়ন রক্তক্ষরণ করেছিল, যার মধ্যে IBIT-এর অংশ ছিল $২০৭.৭ মিলিয়ন। পাঁচ দিন পরে, আউটফ্লো সেই গতির প্রায় এক-সপ্তমাংশে সংকুচিত হয়েছিল এবং একটি ফান্ডে সীমাবদ্ধ হয়েছিল। দিক নেতিবাচকই ছিল, কিন্তু তীব্রতা কমে গিয়েছিল।
IBIT-এর ইতিহাসের তুলনায় স্কেল
সম্পদ এবং ঐতিহাসিক ইনফ্লো অনুযায়ী IBIT এখনও বিটকয়েন ETF-গুলোর মধ্যে শীর্ষস্থান ধরে রেখেছে। এর ক্রমবর্ধমান নেট ইনফ্লো প্রায় $৬৫.৬৭ বিলিয়নে দাঁড়িয়েছে, যা ১২ অক্টোবরের রিডেম্পশনকে প্রেক্ষাপটে রাখে। সেই $৬৫.৪ মিলিয়ন হলো ফান্ডে এখন পর্যন্ত যা কিছু এসেছে তার প্রায় এক-দশমাংশের এক শতাংশ। অন্য কথায়, এটি আজীবন সংখ্যার তুলনায় একটি রাউন্ডিং ত্রুটি, যদিও একটি ধীর তuesday-তে এটি পুরো গল্প।
বিস্তৃত ETF কমপ্লেক্স প্রায় $১০৬ বিলিয়ন পরিচালনা করে, যা বিটকয়েনের মোট মার্কেট ক্যাপের প্রায় ৬.৩৫%-এর সমান। এটাই সেই পুঁজির ভিত্তি যা অনুভূতি বদলালে নড়াচড়া করে, এবং এখন মুভমেন্ট প্রান্তে সংযত।
মুড কী চালাচ্ছে, আর কী চালাচ্ছে না
ক্রমবর্ধমান ট্রেজারি ইল্ড এবং ঝুঁকি গ্রহণের বিস্তৃত পরিবর্তনকে স্পেকুলেটিভ সম্পদের ওপর চাপ হিসেবে উল্লেখ করা হয়েছে। এটি একটি যুক্তিসঙ্গত পটভূমি, কিন্তু এটি প্রমাণ করে না যে IBIT রিডেম্পশনগুলোকে ঠিক কী প্ররোচিত করেছে। ফান্ড ফ্লো রিব্যালান্সিং, ট্যাক্স পজিশনিং, বা একটি একক প্রাতিষ্ঠানিক ক্লায়েন্টের এক্সপোজার কমানোর কারণে ঘুরে যেতে পারে। ডেটা আউটফ্লো দেখায়। এটি উদ্দেশ্য দেখায় না।
লক্ষণীয় হলো অসমতা। বিটকয়েন $৮০,০০০-এর নিম্ন-মধ্য পরিসরে ছিল, IBIT-এর বাইরে ETF ক্যাটাগরি সমতল ছিল, তবুও বৃহত্তম ফান্ডটি ওই দিনে অর্থ হারিয়েছে। এটি আতঙ্ক নয় — এটি একটি ট্রিকল।
কী দেখবেন
পরবর্তী কয়েকটি সেশন দেখাবে ১২ অক্টোবর একটি বিচ্ছিন্ন রিডেম্পশন ছিল নাকি ধীর রক্তক্ষরণের সূচনা। লক্ষ্য করুন বাকি সবখানে শূন্য-ফ্লো প্যাটার্নটি টিকে থাকে কিনা, নাকি অন্য ইস্যুয়াররাও IBIT-এর সাথে আউটফ্লো লগ করা শুরু করে। যদি ৭ অক্টোবরের $৪৮৪.৯ মিলিয়ন সেশনটি পুনরাবৃত্তি হয়, সেটি ভিন্ন গল্প। এখন পর্যন্ত, যার নামের পাশে একটি সংখ্যা আছে সেই একমাত্র ফান্ডটি ব্ল্যাকরকের।
