What Perpetual Futures Are and Why They Matter
Unlike standard futures, perpetual contracts have no settlement date. Instead, they use a funding rate mechanism to keep the contract price close to the underlying asset's spot price. This design has made them a staple on crypto exchanges, where they account for the majority of trading volume. Now, regulated exchanges are exploring ways to offer similar products under existing frameworks.
" Translation: "পারপেচুয়াল ফিউচারস কী এবং কেন এগুলো গুরুত্বপূর্ণ
স্ট্যান্ডার্ড ফিউচারসের বিপরীতে, পারপেচুয়াল কন্ট্রাক্টের কোনো নিষ্পত্তির তারিখ নেই। পরিবর্তে, তারা একটি ফান্ডিং রেট মেকানিজম ব্যবহার করে যাতে কন্ট্রাক্টের দাম অন্তর্নিহিত সম্পদের স্পট প্রাইসের কাছাকাছি থাকে। এই ডিজাইন এগুলোকে ক্রিপ্টো এক্সচেঞ্জে একটি প্রধান পণ্যে পরিণত করেছে, যেখানে তারা ট্রেডিং ভলিউমের majority গঠন করে। এখন, নিয়ন্ত্রিত এক্সচেঞ্জগুলি বিদ্যমান কাঠামোর অধীনে অনুরূপ পণ্য অফার করার উপায় খুঁজছে।
" Note: "majority" -> "বেশিরভাগ" or "অধিকাংশ"? I'll use "অধিকাংশ". "settlement date" -> "নিষ্পত্তির তারিখ". "funding rate mechanism" -> "ফান্ডিং রেট মেকানিজম". "spot price" -> "স্পট মূল্য" or "স্পট প্রাইস". I'll use "স্পট মূল্য". "regulated exchanges" -> "নিয়ন্ত্রিত এক্সচেঞ্জ". Third paragraph: "The Systemic Risk Warning
Critics argue that the leverage and continuous nature of perpetuals could amplify losses during market stress. In crypto, flash crashes and liquidations have been common. Bringing those dynamics into regulated markets, they say, could create contagion across asset classes. The concern centers on how margin calls and funding rate spikes might interact with traditional clearing and settlement systems.
" Translation: "সিস্টেমিক ঝুঁকির সতর্কতা
সমালোচকরা যুক্তি দেন যে পারপেচুয়ালের লিভারেজ এবং অবিচ্ছিন্ন প্রকৃতি বাজারের চাপের সময় ক্ষতি বাড়িয়ে দিতে পারে। ক্রিপ্টোতে, ফ্ল্যাশ ক্র্যাশ এবং লিকুইডেশন সাধারণ ঘটনা। তারা বলেন, সেই গতিশীলতাগুলো নিয়ন্ত্রিত বাজারে আনা সম্পদ শ্রেণী জুড়ে সংক্রমণ তৈরি করতে পারে। উদ্বেগ কেন্দ্রীভূত হয় কীভাবে মার্জিন কল এবং ফান্ডিং রেট স্পাইক ঐতিহ্যবাহী ক্লিয়ারিং এবং সেটেলমেন্ট সিস্টেমের সাথে মিথস্ক্রিয়া করতে পারে।
" Note: "leverage" -> "লিভারেজ". "continuous nature" -> "অবিচ্ছিন্ন প্রকৃতি". "flash crashes" -> "ফ্ল্যাশ ক্র্যাশ". "liquidations" -> "লিকুইডেশন". "contagion" -> "সংক্রমণ". "margin calls" -> "মার্জিন কল". "funding rate spikes" -> "ফান্ডিং রেট স্পাইক". "clearing and settlement systems" -> "ক্লিয়ারিং এবং সেটেলমেন্ট সিস্টেম". Fourth paragraph: "Chris Tyrer: Focus on Venue Design, Not the Product
Chris Tyrer, President of Bullish Exchange, pushes back against the idea that perpetuals themselves are dangerous. “The debate should be about venue design — leverage limits, margin rules, and how the index is constructed — not the contract type,” he said. Tyrer argues that a well-designed venue can manage the risks that critics point to, and that banning or restricting the product misses the real issue.
" Translation: "ক্রিস টাইরার: পণ্যের পরিবর্তে ভেন্যু ডিজাইনের উপর ফোকাস
বুলিশ এক্সচেঞ্জের প্রেসিডেন্ট ক্রিস টাইরার এই ধারণার বিরোধিতা করেন যে পারপেচুয়াল নিজেরাই বিপজ্জনক। তিনি বলেন, “বিতর্কটি ভেন্যু ডিজাইন নিয়ে হওয়া উচিত — লিভারেজ সীমা, মার্জিন নিয়ম এবং কীভাবে সূচক তৈরি করা হয় — কন্ট্রাক্টের ধরন নয়।” টাইরার যুক্তি দেন যে একটি ভালোভাবে ডিজাইন করা ভেন্যু সমালোচকদের নির্দেশিত ঝুঁকিগুলি পরিচালনা করতে পারে এবং পণ্যটি নিষিদ্ধ বা সীমাবদ্ধ করা আসল সমস্যাটি এড়িয়ে যায়।
" Note: Keep "Chris Tyrer" and "Bullish Exchange" as proper nouns. "President" -> "প্রেসিডেন্ট
