Was Perpetual Futures sind und warum sie wichtig sind
Im Gegensatz zu Standard-Futures haben Perpetual Contracts kein Ablaufdatum. Stattdessen nutzen sie einen Funding-Rate-Mechanismus, um den Kontraktpreis nahe am Spotpreis des Basiswerts zu halten. Dieses Design hat sie zu einem festen Bestandteil von Krypto-Börsen gemacht, wo sie den Großteil des Handelsvolumens ausmachen. Nun erkunden regulierte Börsen Wege, ähnliche Produkte unter bestehenden Rahmenbedingungen anzubieten.
Die Warnung vor systemischen Risiken
Kritiker argumentieren, dass die Hebelwirkung und die kontinuierliche Natur von Perpetuals Verluste in Marktstressphasen verstärken könnten. Im Kryptobereich sind Flash-Crashes und Liquidationen häufig. Diese Dynamiken in regulierte Märkte zu bringen, so sagen sie, könnte zu Ansteckungseffekten über Anlageklassen hinweg führen. Die Sorge konzentriert sich darauf, wie Margin Calls und Funding-Rate-Spitzen mit traditionellen Clearing- und Abwicklungssystemen interagieren könnten.
