Největší držitelé bitcoinu přesouvají své mince v rytmu, který se znepokojivě podobá medvědímu trhu v roce 2022, ukazují on-chain data sledovaná tento týden. Aktivita naznačuje, že velryby – subjekty držící alespoň 1 000 BTC – se staví defenzivně, stejně jako před posledním delším poklesem.
Co data říkají
On-chain metriky ukazují, že toky peněženek velryb se za poslední měsíc posunuly z akumulace do distribuce. Stejný signál se objevil na začátku roku 2022, týdny před tím, než bitcoin klesl z 45 000 dolarů pod 20 000 dolarů. Analytici sledující data popisují současný vzorec jako 'téměř dokonalou shodu' v rychlosti a objemu velkých transakcí.
Není to panický prodej – zatím ne. Ale stálý odliv z peněženek velryb do rezerv burz je klasickým předzvěstí cenového tlaku. Když velryby posílají mince na burzy, obvykle se připravují na prodej nebo hedging.
Načasování není ideální. Bitcoin se po většinu května pohyboval kolem 68 000 dolarů a nebyl schopen prorazit rezistenci. Zájem retailových investorů od dubnového halvingu ochladl. Pokud velryby vsázejí na pokles, mají palebnou sílu, aby ho uskutečnily – nebo alespoň urychlily ten, který se již rýsuje.
Samozřejmě, historie se neopakuje přesně. Krach v roce 2022 byl spuštěn kaskádou událostí: kolaps Terra, likvidace Three Arrows Capital a širší cyklus zpřísňování měnové politiky. Dnešní krajina je odlišná. Ale on-chain otisk chování velryb je varováním, které mnoho obchodníků bere vážně.
Co sledovat dále
Klíčovým ukazatelem, který v nadcházejících dnech sledovat, je 'Exchange Whale Ratio' – podíl celkových přílivů na burzy pocházejících z adres velryb. Pokud toto číslo vystoupá nad 85 %, bude to dosud nejjasnější signál, že velcí hráči snižují svou expozici. Prozatím je na 72 %, oproti 58 % před dvěma týdny.
Obchodníci také sledují ukazatel dormant supply – mince, které se nepohnuly více než rok. Toto číslo začalo klesat, což naznačuje, že se staré velryby probouzejí. Několik příštích obchodních seancí by nám mohlo prozradit, zda jde jen o vybírání zisků, nebo o začátek širšího přeskupení.
